PMI連續兩個月回落 顯示當前中國經濟發展回穩

　　——從6月份PMI看經濟發展

　　中國物流信息中心

　　據中國物流與採購聯合會近日發佈，6月份， CFLP中國製造業採購經理指數(PMI)為52.1%，比上月回落1.8個 百分點。該指數已持續16個月保持在50%以上，但最近兩月一改之前波動上升態勢，呈現連續回落，顯示當前中國經濟發展回調。

　　6月份PMI指數延續上月走勢，11個分項指數中“一升十降”。同上月相比，只有産成品庫存指數上升，升幅為1.5個百分點；其餘各指數均不同程度回落，回落幅度多在2個百分點左右。其中，購進價格指數回落幅度最大，達到7.6個百分點；進口指數和供應商配送時間指數回落幅度較小，均在1個百分點以內。

　　6月份PMI指數，反映出當前經濟發展呈現如下特點：

　　一是社會需求依然保持較高水平，但增勢減緩。

　　6月份，新訂單指數為52.1%，繼上月回落4.5個百分點以後，又回落2.7個百分點。分行業來看，20個行業中，有14個行業高於50%，同上月基本相同。但高於60%的行業明顯減少，目前縮小到只有3個。從對820家製造業企業調查來看，反映新訂單比上月減少的企業比重，本月為23.1%，較上月提升5.5個百分點。

　　新訂單指數繼續保持在50%以上，但最近兩月連續回落，説明當前社會需求依然保持較高水平，但增勢減緩。從國家統計局發佈的統計數據來看，1-5月我國城鎮固定資産投資67358億元，同比增長25.9%，比1-4月份回落0.2個百分點。雖然投資增速回落，但從目前來看依然維持較高水平，而且令人欣喜的是民間投資一直保持比較高的增長速度，1—5月份增速達32.6%。 從社會消費來看，繼續保持快速增長。5月份，我國社會消費品零售總額12455億元，同比增長18.7%，比上年同月加快3.5個百分點，比4月份加快0.2個百分點。而且一些主要消費熱點仍然比較活躍，比如汽車類消費增長39.6%，還有石油製品業以及家電行業，增速都比較快。

　　二是工業生産增速回落。

　　6月份，生産指數為55.8%，比上月回落2.4個百分點。分行業來看，一些高載能行業，最近兩月生産指數回落明顯。比如，黑色和有色金屬冶煉及壓延加工業，石油加工及煉焦業等等，最近生産指數均回落到50%以下。從調查來看，反映生産增速比上月下降的企業比重有所上升。本月為18.9%，比上月上升3個百分點。

　　從統計數據來看，5月份，我國規模以上工業增加值同比增長16.5%，增速雖比去年同期加快7.6個百分點，但與4月份相比，回落1.3個百分點。總的來看，當前工業儘管同比增速有所回落，但仍然處於平穩較快增長的正常區間。

　　由於社會需求增勢減緩，而生産增速雖有所放慢，但依然較高，産成品庫存上升。本月月産成品庫存指數達到51.3%。分行業來看， 20個行業中，以黑色金屬冶煉及壓延加工業、飲料製造業為首的10個行業高於50%，為首的兩個行業達到60%以上。

　　三是出口持續回升勢頭呈放慢跡象。

　　6月份，新出口訂單指數為51.7%，比上月回落2.1個百分點。該指數4月份同3月份持平，5月份以來連續回落，由此來看我國出口持續回升的勢頭呈放慢跡象。分行業來看， 20個行業中，有5個行業低於50%。分區域來看，中、西部本月回落到50%以內。

　　四是通貨膨脹壓力繼續呈現緩解跡象，企業成本壓力有望有所減輕。

　　6月份，購進價格指數為51.3%，比上月回落7.6個百分點。該指數在今年4月份達到峰值72.6%，最近兩月連續大幅回落。分行業來看，20個行業中，高於50%的行業縮小到12個。

　　從國家統計局公佈的數據來看，受去年同期物價水平較低影響，5月份我國CPI同比繼續走高，上漲3.1%。但從環比來看，比上月下降0.1%，顯示出前期影響物價上漲的一些因素有緩解跡象。

　　當前，保持價格總水平基本穩定的有利因素不斷增多。比如，受歐洲主權債務危機影響，經濟形勢更趨複雜，各主要發達國家通脹水平較為溫和，國際市場大宗商品價格大幅下降，輸入型通脹壓力明顯減弱。與此同時，我國政府加強宏觀調控措施效果逐漸顯現，上遊産品價格過快上漲及其向下游傳導的壓力有所減緩。隨著天氣好轉以及政府打擊農産品炒作工作的開展，前期上漲較快、較多的蔬菜和綠豆、大蒜等小品種農産品價格明顯回落，新漲價壓力明顯減弱，有利於穩定社會通脹預期。5月底以來，前期上漲較快的玉米、粳稻價格已趨於平穩並略有回落，夏糧有望再獲豐收，國際市場糧價低位運行，有利於穩定主要糧食品種的漲價預期。但也不排除後期會出現一些新的因素，再次推升CPI。

　　總體上來看，當前我國經濟勢頭依然良好，但也存在一些新的不確定性因素，要引起密切關注。

　　一是外部環境不確定因素較多。目前國際市場上歐債危機愈演愈烈，致使國際金融和大宗商品市場從今年4月份開始，進入了一個震蕩下行通道。雖然歐盟和IMF達成了一項7500億歐元的救助基金，歐洲各國也積極作出赤字縮減計劃，但歐洲主權債務危機的影響絕非短期可以平息，其持續時間以及後續影響令人擔憂，市場關於經濟二次探底的擔憂也不絕於耳。 6月27日，G20多倫多峰會上，多國首腦一致認為 “嚴峻的挑戰依然存在，儘管增長有所恢復，但復蘇不均衡，也依然很脆弱。”

　　除了國際環境複雜以外，國家調整出口退稅政策以及人民幣升值，也對短期出口較為不利。

　　6月22日，財政部和國家稅務總局聯合下發《關於取消部分商品出口退稅的通知》，明確從7月15日開始，取消包括部分鋼材、有色金屬建材等在內的406個稅號的産品出口退稅。根據《通知》，此次取消出口退稅的産品主要分成六大類，包括部分鋼材，部分有色金屬加工材，銀粉，酒精、玉米澱粉，部分農藥、醫藥、化工産品，以及部分塑料及製品、橡膠及製品、玻璃及製品。隨《通知》下發的清單顯示，此次被取消的産品之前享受5%到17%不等的出口退稅率。這是繼去年6月份第七次上調出口退稅率後，財稅部門首度改變出口退稅率政策。

　　近期人民幣匯率也顯示“鬆動”跡象愈發明顯。6月19日，央行決定進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性。6月28日，人民幣兌美元中間價開在6.7890，繼續創匯改以來新高。按這一價格計算，自匯改以來人民幣兌美元已升值19.46%。與美元相應，歐元、英鎊和日元兌人民幣匯率中間價也出現下降。

　　二是國內經濟也日趨複雜。比如，房地産目前還處在觀望期，後期走勢不明朗；工業生産淡季來臨。另外，當前我國處在調整産業結構、加快經濟發展方式轉變的主要歷史時期，一些産業正在加快調整步伐。多種因素疊加在一起，會對經濟發展産生什麼影響，尚待觀察。

　　綜合起來看，中國經濟增長正處於由升轉穩的關鍵時期，經濟增長的形勢還需進一步鞏固。（來源：中國物流與採購網）