上有政策頂 下有估值底 方向選擇難兩全

　　週一股指繼續延續近日的弱勢格局,滬深兩市雙雙小幅低開並維持窄幅震蕩走勢,尾盤形成一波小幅跳水。重心繼續下移。成交量持續萎縮。盤面上,航天軍工、新疆、銀行、居漲幅前列,機場、文化傳媒、物聯網等板塊跌幅居前。預計大盤短期還將會繼續弱勢震蕩走勢,密切關注“外力”因素的變化。

　　今日最值得關注的消息:一是農行初步詢價結果或於今日晚間公佈。這一消息使得盤中再次警惕性上升,惶恐資金分流的情緒明顯大於農行高價發行對於盤中銀行股的提振,多數時間下股指保持綠盤運行。現在對於農行上市,市場上逐漸形成了兩派:一派認為農行發行價定的高,對於二級市場上銀行股的提振作用很大。加上銀行板塊處於超跌反彈的通道中,這樣更能夠帶動銀行股反彈從而帶動股指,皆大歡喜的局面隨時有可能發生。另一派認為,農行如發行價較高,對於銀行股的提攜作用遠不能抵消對於市場資金分流造成的負面影響,最重要的是市場信心不足,一旦心理層面垮臺,需要再次樹立多頭信心又要耗費時間,更不利於股指反彈上行。

　　目前看來,兩派都有道理,但筆者比較偏向後者的説法。大盤橫久必跌已成為鐵論,盤中信心的樹立對於股指的上行已成為繼政策面之後最為重要的主觀因素之一。目前地量成交已經持續一段時間,利空消息接連不斷,但盤中多頭主力仍在苦苦支撐,如果在時間窗口沒有利好傳出,大盤繼續下探將成為大概率事件。另一方面,不少投資者看好中報行情。筆者認為,中報行情需要區分對待,一部分行業,例如08年經濟危機影響較大的航運、出口類行業已經達到一定的復蘇程度,到了瓶頸期,再度突破需要時間,因此中報上也體現不出太多的利好。而新興産業方面,特別是對高含權品種,還是值得關注的。

　　在近期的行情中,盤中多次出現跳水,但是中信銀行等權重股都及時啟動護盤,致使指數一直穩定在 2500 點以上,投資者就不免産生疑問,如果農行上市以後,護盤資金完成了維穩的任務,那麼大盤會是什麼走勢呢？

　　贏家無憂網研究部認為當前影響市場的最主要因素仍然是政策,市場表現為“上有政策頂,下有估值底”。未來的風險還來自上市公司業績下調、飲鴆止渴式的融資行為。機會在於調結構背景下的政策鼓勵行業,最受政策鼓勵的行業會是“國內消費＋産業帶動＋節能環保”三者相結合的産業,例如新能源汽車、節能家電,他們將實現一舉多得的政策效果。同時,收入分配製度改革預期愈發強烈,對基礎消費類行業構成利好。此外,熱點方面可以關注“亞運會”,儘管造成的影響或不如奧運和世博那麼大,但是廣東當地的受益股並不少,主要關注當地地産、商業、旅遊住宿方面個股。