行情變盤需等待外力刺激因素

　　⊙陳曉陽

　　上周大盤在2500點附近一度走強之後，重陷低迷行情，顯示積弱已久的行情在缺乏新的刺激因素影響下，難以真正扭轉弱勢格局。然而週末消息面上依然是平淡無奇。那麼，本週大盤在農行IPO發行之前將何如演繹呢？

　　眼下市場爭論的焦點是，股市在2500點附近止跌企穩一月有餘，何時才會出現像樣的反彈？並且伴隨時間的推移，行情愈發低迷、交易清淡，無不讓投資者對當前行情的企穩産生質疑。雖然市場受匯改政策刺激，行情一度大漲最高逼近2600點，但隨後重新陷入低迷。從中可以看出，目前市場嚴重缺乏外力刺激因素。因為近期公佈經濟數據之後，經濟下降趨勢已得到了印證，其回落趨勢截至目前並沒有看到拐點的出現。並且處在觀察期的經濟政策導向，並沒有傳遞出明顯鬆動的跡象。雖然近期公開市場連續5周出現了資金凈投放，但並不能理解為貨幣政策的轉向，而是為農行IPO順利發行保駕護航改善短期市場資金面情況。最新消息面上，雖然G20全球金融峰會討論各國促成經濟復蘇的措施，這樣有助於消除市場的擔憂情緒，但是這並不是市場期盼大盤轉強的外力刺激因素。結合當前政策導向形勢，短期內出臺突出的外力刺激因素可能性並不大。

　　從資金面的角度看，本週將會有三家創業板和四家中小板公司上市，而下周7月5日擬在深市中小板上市發行四家，7月6日擬在滬市上市的農行將發行222.35億股。可見隨後兩周處於發行節奏加快的狀態，尤其是農行IPO發行申購凍結資金或將超過萬億，這樣資金滯留于一級市場佔據較多，無疑對二級市場形成較大的資金面壓力。並且當前各類題材股受相關政策刺激後，往往上演一日遊行情，在無賺錢效應的背景下，反過來又打擊了投資者參與的熱情。其實目前多數行業景氣的角度上，還是缺乏板塊大幅上漲的催化劑，這將增加未來一段時間內行情轉強的難度和時間。

　　趨勢形態上，上周大盤中線上漲之後，連續四日縮量休整。雖然尚未突破30日均線，但是值得欣慰的是，伴隨時間的演繹，中級階段性底部逐步清晰。目前的行情階段屬於系統性風險釋放之後的恢復階段，股指將會以時間換空間的方式逐步反復磨出真正的市場底部來。本週行情節奏，仍將延續弱勢橫盤築底走勢，並伴隨主導因素明朗，股指將現逐步弱勢回升的可能。在操作上，可以對航空股、零售股以及新的政策刺激的短線投資機會適當關注。