股市呈現牛皮糖格局 成交量制約走勢

　　近期，股市呈現牛皮盤整格局，成交量持續萎縮。對此，部分基金認為，雖然中行再融資的完成部分緩解了目前資金面緊張局面，但新股IPO仍然對於指數構成壓力，成交量仍然是制約股市走勢的主要影響因素。

　　基金表示，市場心態猶豫敏感，擇機短線離場的心態瀰漫其中，一旦有偏空消息出現，則立即抽身減倉。大盤目前成交清淡，市場熱點也略顯散亂，短期內弱勢築底的格局並不會得到根本性改變。身處政策觀察期，市場需要時間來反復確認底部才能有所反彈，保持對大盤謹慎的判斷。盤中往往出現衝高遇阻回落走勢，目前市場的存量資金難以支撐起大盤的持續反彈，短期市場要扭轉不利情況會十分艱難。未來幾個月市場仍將處於盤整向下的階段，市場缺乏系統性機會。

　　景順長城認為，交易量小，尚未出現殺跌跡象，市場繼續往下空間不大。儘管週期類板塊前期下跌幅度較大，但仍然無法判斷其底部的來臨。短期內市場缺乏做多做空的理由，且缺乏對結構分化的動力，對下階段的市場持中性看法。

　　對於目前市場，廣發聚富（愛基,凈值,資訊）基金經理王國強表示，全流通下的價值中樞已經下移。經濟增速放緩、重化工業的增長高峰已經過去，會帶來估值水平下降。對於規模比較大的基金，資産配置、行業選擇比個股更重要一些，單選個股不太現實，更多的是從行業、板塊的角度來配置。主要關注四方面：一是低估值的藍籌板塊，比如金融、銀行、保險等；二是持續增長，估值不算高的內需板塊，包括醫藥、商業零售、信息技術等；三是有刺激因素、催化劑的板塊，比如出臺政策後的新疆板塊；四是關注一些彈性大、短期貴、中長期看好的股票，比如信息技術、新興産業等。

　　許多基金表示，央行繼續大規模凈投放緩解市場流動性緊張，財政部表示從稅收支撐戰略新興産業發展，這些利好刺激市場投資信心，但是審計部門披露地方債務問題嚴重，而外圍環境亦不容樂觀又加重投資者對未來經濟預期的擔憂。在利好利多夾雜之下，目前市場將以盤整而為之。近兩日K線形成雙十字星形態，又連續三個交易日都在2550~2600這個50點的區間內窄幅震蕩，這些信號顯示主力在目前階段在行為上的謹慎與猶豫。