福耀玻璃上半年股東減持套現近10億元

    減持情況：公司股東今年上半年累計減持8061.84萬股，累計減持市值約為9.62億元，減持比例為4.02%，減持股東為第三大股東鴻僑海外有限公司，該股減持後，鴻僑海外有限公司尚持有本公司股份1208.7萬股，佔本公司總股本的0.6%。今年以來該公司股票下跌38.68%，最新最收益為9.03元。

    機構持籌：一季度末的前十大流通股東以基金為主，其中，上投摩根減持2681萬股至3918萬股，華安中小盤減持1526萬股至1823萬股，社保103新進2959萬股，博時主題基金新進2578萬股。股東人數較上期增加61.2%，籌碼有所分散。

    2010年經營計劃：公司2010年將爭取實現營業收入69.4億元，成本費用率控制在74.87%以內。為完成2010年度的經營計劃和工作目標，公司預計2010年全年的資金需求為66.41億元，其中經營性支出需求56.98億元，資本性支出需求6.02億元，派送現金紅利支出3.41億元，全部由銷售貨款回籠解決，剩餘的經營性現金凈流量用於歸還銀行貸款。

    汽車玻璃行業龍頭：公司是國內最具規模、技術水平最高的汽車玻璃生産製造商，其“FY”商標是中國汽車玻璃行業唯一的馳名商標。是中國唯一一家出口美國無須繳納反傾銷稅的汽車玻璃企業。公司為奧迪汽車玻璃全球配套的定點供應商，2007年得到了世界頂級名車賓利配套簽約，公司的海外OEM業務約30萬套，其中韓國現代為20萬套。2009年取得了寶馬、奔馳的國際配套業務，為出口後續增長打下堅實基礎。

    機構評級：中銀國際表示，1季度每股收益0.21元，符合預期，認為2010年由於整車銷售景氣度不減以及公司對海外市場的逐步開拓，優良業績將得以持續。預計2010-2011 年將保持穩定增長。我們將2010年和2011年每股收益預測調整至0.85元和1.00元，將目標價格從12.80元上調至15.32元，維持買入評級。

    中金公司認為，目前股價對應2010年PE為15倍，估值處於行業中低端，公司分紅回報率在3個點以上，具備一定吸引力。目前公司估值下下行風險基本釋放，維持公司審慎推薦評級，認為後續隨著市場對公司盈利穩定增長的認識進一步提升，公司估值將有提升空間。