三網融合受益股一覽

　　三網融合概念股解析

　　證券代碼證券名稱

　　600804鵬博士（600804）

　　002268衛士通（002268）

　　600831廣電網絡（600831）

　　000917電廣傳媒（000917）

　　300028金亞科技（300028）

　　200027華誼兄弟（300027）

　　600718東軟集團（600718）

　　600522中天科技（600522）

　　300017網宿科技（300017）

　　002238天威視訊（002238）

　　600487亨通光電（600487）

　　002313日海通訊（002313）

　　002093國脈科技（002093）

　　002052同洲電子（002052）

　　600832東方明珠（600832）

　　300002神州泰嶽（300002）

　　600498烽火通信（600498）

　　600037歌華有線（600037）

　　002115三維通信（002115）

　　600010包鋼股份（600010）

　　000063中興通訊（000063）

　　600410華勝天成（600410）

　　600050中國聯通（600050）

　　解析概念股

　　內容服務提供商

　　內容為王的時代馬上就要來臨。也可以説，三網融合內容提供商受益最大。三網融合將使內容服務市場從買方市場轉變為賣方市場，內容服務商將成為市場主導。這樣一來，電廣傳媒（000917）、中視傳媒（600088）等電視節目製作公司將會有實質性的利好。隨著互聯網內容進入有線網絡，傳統內容提供商之間的競爭也會日趨激烈。此外，互聯網類上市公司的壟斷地位被打破，但其在內容製作上有優勢，因此也將在內容提供上獲得收益。

　　電廣傳媒（000917）000917

　　方正證券點評：到2009年底，公司已經完成湖南省大部分縣市有線網絡的整合，目前擁有有線電視用戶已超過300萬。電廣傳媒（000917）是全國第一個率先採取雙向機頂盒的運營商。目前，湖南已經獲批成為國家三網融合首批試點省份，電廣傳媒（000917）極有可能成為中部地區三網融合首批試點公司，公司未來發展空間巨大。

　　華誼兄弟（300027）300027

　　申銀萬國證券點評：內容為王是華誼兄弟（300027）最大的亮點，公司以影視內容為核心，將拓展電影主題公園和網絡遊戲領域。2010年電視劇網絡版權價格同比增長30倍，而製作成本相對固定，版權提價將大幅提升行業盈利水平。此外，公司電影、電視和藝人經紀業務分列行業的第二、第三和第一。上調評級至“買入”。

　　網絡運營商

　　三網融合以後，網絡運營商的渠道更加開闊。有分析人士指出，三網融合將使得有線運營商和電信運營商對於付費頻道內容有所需求，從而使得付費頻道價值得到重估。此外，三網融合將加快廣電運營商跨區域整合的速度，市場化運作也會越來越強。隨著政策對於三網融合的不斷傾斜，以及競爭環境的激烈，網絡運營商在眾多因素的作用下，行業趨勢有望轉好，相關上市公司也有望在競爭中凸顯龍頭的力量，一旦脫穎而出，必將有重大利好。

　　廣電網絡（600831）600831

　　港澳資訊點評：公司是陜西省內數字電視網絡的壟斷運營商，公司大部分利潤來自於有線電視網絡資産的運營管理和電視傳媒代理業務。公司擁有陜西410萬戶有線電視的規模，經營收入持續穩定增長。個人寬帶業務、集團用戶業務、付費電視業務發展空間巨大。公司計劃2010年完成100萬戶擁有有線電視或者數字電視的整體任務，到2014年陜西最終要完成400萬戶整轉任務，此舉無疑將使公司進一步受益。

　　天威視訊（002238）002238

　　國信證券點評：三網融合從2010年開始試點後，勢必推動天威視訊（002238）本省網以及跨省之間整合的進度。雖然就現有業務而言，公司估值已經比較充分，但是對關外資産以及廣東省省網整合的預期很高，廣電總局也要求2010年各省完成省網整合。此外，高清互動業務推廣速度超出預期，自去年9月28日推出這一業務以來，截至2009年年底，已經發展5.7萬用戶。我們仍舊維持“推薦”的投資評級。

　　通訊設備製造商

　　三網融合所覆蓋的通訊設備製造行業比較廣泛，主要包括電子元器件行業、機頂盒提供商、光纖光纜提供商、系統集成商等等。三網融合必將提高對這些設備的需求。據方正證券的統計，目前我國擁有1.6億有線用戶，其中有1億用戶尚未進行數字化整轉，不考慮有線用戶增長，機頂盒開支約350億；而尚未雙向網絡改造用戶接近1.5億，未來網絡改造成本接近600億。這些對於上遊通訊網絡設備供應商的利好不言而喻。

　　同洲電子（002052）002052

　　中信證券（600030）點評：同洲電子（002052）是國內有線電視機頂盒龍頭，同時又是IPTV機頂盒市場的龍頭之一，三網融合將給公司帶來高速發展的轉捩點。在三網融合政策推動下，廣電與電信運營商為爭取高端電視用戶而展開的角逐會給公司帶來産品的量價齊升，從而帶來業績未來三年的爆發性增長。同洲電子（002052）成為三網融合主題之下最重要的投資品種，預計未來三年有線機頂盒總體需求量的複合增長率為20%。

　　中興通訊（000063）000063

　　光大證券（601788）點評：中興通訊（000063）憑藉其內地第二大通訊設備供貨商的地位，勢必將受惠于未來3-5年的三網合一基建投資。有報道稱，三網合一項目所需的額外投資額逾人民幣6000億元，公司作為國內通信設備領域最具競爭力的上市公司，未來業績的增速和確定性都將使公司成為長期投資的不二選擇，股價的短期回調將提供買入的好機會。重申6個月目標價58.8元，維持“買入”評級。