西部證券：大盤仍將震蕩整理

　　經過週一強勁反彈之後，週二市場因金融、地産股未能延續強勢而窄幅震蕩，週三受外圍股市走弱、國內大範圍取消出口退稅等因素影響，兩市大盤呈低開震蕩格局，成交量繼續萎縮。

　　從盤面看，週三受取消出口退稅政策的影響，鋼鐵、有色、煤炭石油、化工板塊等跌幅居前；計算機、創業板、醫藥、通信設備、物聯網等板塊漲幅居前；而週一帶動大盤大幅反彈的人民幣匯率改革受益板塊——金融、房地産、航空、造紙板塊則延續了週二的調整行情。由於近期市場領漲板塊轉換頻繁，金融、地産等權重板塊未能延續強勢，海南、重慶、海西、青海、西藏和新疆等區域經濟概念板塊經過短暫熱炒之後亦相繼出現獲利回吐，大盤藍籌股走勢弱于中小市值股票走勢，預計本週仍將維持振蕩整理的格局。

　　從成交量看，週一大盤大幅反彈，兩市成交量僅為1500億元，未能有效放大至2000億元以上，週二、週三兩市成交量繼續萎縮。量能配合不足，説明目前市場觀望氣氛濃郁，主動性做多意願不強。

　　從消息面看，財政部22日發佈通知，經國務院批准，自今年7月15日起取消406項商品出口退稅。在我國經濟發展方式轉型仍面臨諸多困難的背景下，本次取消出口退稅政策，雖然會減少國外貿易摩擦和貿易壁壘，但也會給相關企業帶來陣痛，增強市場對中國經濟增速回落的預期，進而影響大盤估值中樞的上移。

　　從資金面看，近期新股發行節奏並沒有明顯放緩的跡象，後續銀行業的融資壓力仍會給市場帶來衝擊，而短期內農行IPO定價會直接影響市場信心和大盤走勢。

　　從技術面看，週三大盤震蕩幅度有所加大，上證綜指週二收復的20日均線再度失守，午後曾一度擊穿10日均線，而上檔則始終受制于30日均線壓制，好在股指收盤仍然收在5日線之上。雖然短期多頭仍佔優勢，但多空雙方均衡狀態尚難打破，市場突破方向仍未明朗。

　　綜合以上分析，我們認為，短線大盤可能仍將在2550-2600點之間震蕩整理。操作上，建議穩健型投資者在控制好倉位的情況下可繼續觀望，等待大盤趨勢明朗後再入場操作；激進型投資者可根據盤中熱點進行高拋低吸，波段操作，逢低可關注超跌大盤藍籌股、半年報大幅預增個股、質地優良的科技類個股。