午評：雙重利空打壓 股指衝高回落

　  今日早盤，在西藏、新疆、黑龍江等區域概念股和水泥、飛機製造等題材股的強勢拉升下，兩市快速衝高，先後翻紅。但是漲升勢頭並沒有得到持續，隨著金融、地産等一線權重板塊和煤炭、電力等能源板塊走弱，兩市震蕩盤跌，先後翻綠，隨後維持窄幅震蕩整理格局。尾盤股指不堪重負，雙雙跳水。

　　兩市結構性分化明顯，權重股多數休整，金融、煤炭、鋼鐵、地産等權重板塊均弱勢休整，而中小盤個股卻紛紛活躍，海南、寧夏、西藏、新疆等區域板塊逆勢大漲，水泥、創業板、電子信息等中小盤個股亦紛紛活躍。個股做多氣氛活躍，兩市個股漲跌比例在4:1左右。滬指在20日均線附近展開窄幅震蕩整理格局。成交量明顯萎縮。

　　縱觀盤面，大部分板塊翻綠，水泥板塊、電子信息走勢搶眼。浪潮軟體（600756）、江西水泥（000789）封死漲停，旅遊、水泥、創業板等中小盤股大大帶動了場內的做多人氣，但是盤面顯示出未有新的領漲熱點浮現，銀行股的做多動能也有所收斂，故上證指數盤中略有衝高受阻的感覺。

　　行業消息面看，昨日行業與區域消息比較多，宏觀消息相對平靜，一些行業消息對各自板塊的影響有好有壞。區域經濟方面，長春吉林一體化經濟一體化的獲批和長三角區域規劃的公佈對市場來説又多了一些操作熱點。農産品（000061）和生産資料價格的走低，以及基金開戶數環比增長對市場來説有一定的市場利好，但是其作用可能不大，而傳小QFII將出臺，香港中資機構買賣A股或放行，這也許會對市場構成短期的利好衝擊，“資産證券化新規上報國務院，或將大面積放行”這對市場會有一個延續利好作用，不過“上周新增A股開戶數環比增長5.8%，持倉賬戶數再創新高”説明市場的反彈還是靠散戶自己在推動，而主力還在逢高派發籌碼；而國企利潤環比的下降説明企業本身盈利能力出現了轉折，破壞了市場上漲的基石，“下月15日起將取消部分鋼材等商品的出口退稅”則對鋼材行業産生不利影響。“商務部將採取七措施推進軟體和信息服務業發展”給軟體開發板塊帶來交易性機會。

　　截至早盤收盤，滬指報2564.94點，跌23.76點，跌幅0.92%，深成指報10239點，跌105.75點，跌幅1.02%。

　　今天是週三，在周K線缺乏優勢的格局下，投資者要關心的是下半周行情的發展是否會受到周k線的結構影響。依循周K線的組合條件來看，無論是各均價線的移動關係還是K線結構，都不支持指數向上拓展，仍然需要時間來換取空間的必要修整。從最近持續橫向盤整的指數結構上來看，反而對於近來多方所作出的努力，應該是要給予其肯定，畢竟已經創造了不少個股的操作機會，而且也在試圖基於20日週期展開一次有力度與深度的反彈準備。

　　（一）

　　人民幣擴充跨境貿易“勢力範圍”

　　中國人民銀行等六部門聯合下發通知，就擴大跨境貿易人民幣結算試點工作指出，跨境貿易人民幣結算的境外地域由港澳、東盟地區擴展到所有國家和地區。通知指出，增加北京、天津、內蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、江蘇、浙江、福建、山東、湖北、廣西、海南、重慶、四川、雲南、西藏、新疆等18個省（自治區、直轄市）為試點地區。廣東省的試點範圍由4個城市擴大到全省，增加上海市和廣東省的出口貨物貿易人民幣結算試點企業數量。在央行已吹響人民幣升值的號角的情況下，人民幣適時擴充跨境貿易“勢力範圍”實為英明之舉！

　　試點省（自治區、直轄市）的企業，可以按照《跨境貿易人民幣結算試點管理辦法》（中國人民銀行財政部 商務部 海關總署 國家稅務總局中國銀行業監督管理委員會公告〔2009〕第10號，以下簡稱《試點管理辦法》）以人民幣進行進口貨物貿易、跨境服務貿易和其他經常項目結算。

　　[簡評]：在國內外經濟形勢的倒逼之下，央行已經明確二次匯改行將“啟錨”。而在這一關鍵時刻，央行有意主動出擊擴大人民幣在境外的“勢力範圍”，毫無疑問地將極大的增強人民幣在國際上的影響力

　　（二）

　　部分上市規則或將“見板行事”

　　日前上海市金融服務辦公室主任方星海在上海舉行的“上海建設國際金融中心推進情況説明會”上透露，為了吸引國際公司在中國上市，正在籌劃的國際板的相關規則將會做適度調整。方星海表示，由於現有股票市場規則制定相當嚴格，如果不作變動，不利於吸引國際公司上市。針對上述問題，方星海透露，目前中國證監會、上海證交所正在著手為國際板推出調整相關規則，不排除包括上市規則、信息披露規則、交易規則等都將有所調整。方星海表示，對國際板的推出無法給出硬性時間表，但進展順利。方星海還表示，下步將繼續推進上海國資的證券化。“凡是能夠上市的金融類國資企業都要去上市。

　　[簡評]：在經歷了一段時間的“沉寂”之後，或為引起關注，國際板總是不失時機的透露一些消息以吊市場及投資者的胃口。

　　（三）

　　物業稅傳聞再度“襲來”！

　　國家信息中心日前表示，物業稅改革應當作為地方財稅相關制度改革的突破口，將已經空轉多年的物業稅試點做實，這有助於改變地方財政過分依賴土地批租環節的現狀，而地方政府受制于“土地財政”是導致中國房地産價格過高的重要原因。地方政府既無力建設保障性住房，也無心抑制高房價，這可以説是當前宏觀調控政策作用容易失靈的重要原因，而改變這種狀況的突破口則在於物業稅。

　　在“加薪潮”及歐洲主權債務危機“四處犯案”的突襲之下，政府適時的提出“政策觀察期”，一時之間物業稅消息便“銷聲匿跡”。在國內經濟結構調整仍未完成特別是新興戰略性産業依然難擔當“重任”的情況下，政府如此舉措或在暗示以防過度打壓房地産而引起國內經濟“二次探底”。

　　[簡評]：這次物業稅傳聞值二次匯改重新啟動之際傳來，或表明政府企圖將隱藏在房市中投機資金擠出來的堅強決心，儘管如此在短期可能會對A股股指形成壓力，不過長期看來，勢必將有助於國內經濟的“軟著陸”。

　　（四）

　　資産證券化新規“整裝待發”

　　知情人士稱，2005年人民銀行和銀監會聯合下發的《信貸資産證券化試點管理辦法》或于近期修改，將取消之前幾家金融機構資産證券化試點，允許符合條件的其他機構參與此項業務。據悉，目前新的方案已經報至國務院待批，預計6月底或7月會有結果下來。監管層認為資産證券化試點項目違約率低、較為成功，但市場總量太小，市場供給不持續。央行和銀監會認為應該進一步推廣中國金融市場資産證券化的進程。如果國務院同意，包括外資投行、保險等一系列機構或將得參與此項業務。而中國的商業銀行也將不僅僅只有建行和國開行有資格參與。

　　[簡評]：在A股即將迎來“全流通”時代之際，資産證券化也適時“解禁”，在短期內固然使A股市場面臨重新估值的壓力

　　（五）

　　新能源汽車規劃“惹”爭議不斷

　　《節能與新能源汽車産業發展規劃》（以下簡稱《規劃》）的討論稿從起草到下發業界徵求意見只花了1個月左右的時間，目前相關部門正在匯總各方意見，進行最後的醞釀，準備7月初上報國務院審議，待各方面準備工作完成後就會施行。業內人士透露，討論稿中對研發生産、市場推廣、售後服務和回收利用等各個環節的表述主要是明確相關企業、地方政府、中央政府和消費者在這一過程中的各方責任。而草案的核心是限制無序進入企業，扶持符合準入標準的企業，規定市場準入制度，對進入新能源汽車産業，特別是希望獲得國家扶持的企業資質做了明確規定。作為新興戰略性産業的重要“載體”，新能源汽車規劃惹爭議不斷或更能顯示出此規劃對國內經濟結構調整的重要作用。

　　不過，另有市場人士指出直接用財稅的錢來補貼廠家也值得商榷，另一個更好的辦法是向現有的存量傳統汽車徵收稅收，用稅收來補貼新能源汽車發展，另外，如果直接補貼消費者，消費者會用腳投票，這樣更利於行業發展。國家863電動車重大專項動力電池測試中心主任王子冬也持相同的看法，如果採取補貼的方式，最好的辦法是補貼消費者。

　　[簡評]：從規劃出臺前期的爭議來看，或在暗示政府在新能源汽車發展的前期有意扶植汽車企業的快速發展而將財政補貼送給企業；在新能源汽車行業得到發展之後，為了培育汽車消費市場估計則又會把補貼轉移給消費者。