西南證券：佈局五大行業 把握半年報機會

　　下周股市將進入7月份，距離半年報披露的時間越來越近。我們認為，在目前大盤已經止跌回升的背景下，投資者應該積極建倉，以把握半年報行情帶來的投資機會。

　　2009年年報上市公司加權平均每股收益達到0.13元，同比增長55%，促成了2月底至4月中旬的一波年報行情。我們認為，整體市場也有望在半年報期間步入一輪升勢，投資者可重點關注半年報業績將實現大幅增長的行業。從目前已經發佈業績預增公告的178家公司來看，主要集中在機械設備、電子元器件、房地産、化工、醫藥生物、有色金屬共六個行業，分別為23家、20家、17家、17家、15家、12家。除了房地産因調控政策對業績的影響有一定的滯後性，其餘五個行業的業績前景仍可樂觀看待。

　　2009年年報中有分配的上市公司家數為1050家，佔上市公司總數的比例為57%，僅次於2001年年報，處於歷史次高水平。從高比例分配的情況看，10送3股以上的公司為56家，10轉增5股以上的公司有160家，10派3元以上的公司有181家。我們判斷2010年半年報實施分配的公司家數和高比例分配的家數有望保持增加，這些公司主要集中在以下幾類：

　　1、業績優良，但2009年年報未分配的公司。2009年年報不分配的公司有731家，每股收益在0.10元以上的有63家，每股未分配利潤最高的前十家公司為遼寧成大、中山公用、華邦制藥、廣發證券、恒源煤電、恒邦股份、廣東鴻圖、中工國際、太原重工、中材科技。

　　2、曾經在半年報進行過分配的公司。曾經于2009年半年報實施過分配，但2009年年報未進行分配的公司有9家。從一季報每股未分配利潤看，具備分配能力的有8家，分別為南洋股份、鄂武商A、西部材料、蘇常柴A、獨一味、寧波富達、東方通信、西部資源。

　　3、擬公開增發的公司。由於證監會規定擬公開增發的公司，需要滿足條件之一為“最近三年以現金方式累計分配的利潤不少於最近三年實現的年均可分配利潤的百分之三十”。半年報或有再次實施分配的可能性。目前有增發計劃的公司有長安汽車、通富微電、長江證券、海印股份、東北制藥、棟樑新材、中海油服、特變電工。

　　4、機構定向增發限售股解禁的公司。去年7月份、8月份參與上市公司定向增發的機構投資者因12個月份的限售期結束，將迎來解禁，上市公司可能會對去年同期高價參與再融資的機構投資者投桃報李，給予一定的分配。這些公司中每股未分配利潤最高的前十家公司為銅陵有色、首開股份、恒豐紙業、保利地産、榮信股份、仁和藥業、金地集團、廣東榕泰、銀鴿投資、中航精機。

　　此外，雖然有些公司半年報不分配，但2009年年報分配尚未實施，股票處於含權或含息的狀態，也有望在7月份或8月份實施。 （西南證券 張剛）