市場風險釋放 週期股具階段性投資機會

　　6月21日,滬指高開高走,呈現單邊上揚走勢,至收盤,兩市分別大漲2.90%、3.44%。從盤面上看,人民幣升值受益板塊表現突出,銀行地産股集體飆漲,造紙、航空股也極為強勢。中信證券發表報告認為,從估值看市場風險已得到較為充分的釋放,目前行業格局的變化預示,部分週期股面臨階段性投資機會。

　　上周行業漲跌結構明顯變化,銀行、保險、地産等調整時間較長、調整幅度較大的權重板塊抗跌,而前期領漲的題材概念股開始領跌市場。中信證券報告中指出,這種行業表現格局的變化預示,部分週期股面臨著階段性的投資機會。在海外市場逐步走穩、人民幣匯改再啟、保障房建設加速推進的背景下,建議投資者逐步買入那些估值合理、業績穩定、調整充分、且未來預期可能好轉的週期股。

　　《報告》中認為,前期中小盤成長股主導的市場反彈存在困局,中小盤個股的估值壓力制約市場反彈的空間,而醫藥、電子信息等前期強勢股的補跌,不僅可以適度緩解成長股的高估值擔憂,還能推動資金更多關注那些估值合理且未來預期有望好轉的週期股,而這類權重股的上漲將更加有利於大盤的企穩回升。

　　此外,《報告》中指出,保障房建設加速將成為週期股上漲的新動力,海外市場企穩、人民幣匯改也將利好部分週期股。中信證券首席經濟學家諸建芳日前也表示,此次人民幣匯改重在恢復浮動匯率機制、增加匯率彈性,短期內對出口部門衝擊有限,而中長期則需要與出口有關部門和企業抓緊結構調整、實現産業有序轉移和升級,這也對中長期經濟轉型意義重大。