魯政委：疫情是好公司的“試金石”

資訊 來源：中國證券網 2020年02月03日 18:11 A-A+
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　　上證報中國證券網訊 A股今日如期開盤，早盤市場調整幅度較大。興業銀行首席經濟學家、華福證券首席經濟學家魯政委表示，回顧我國股市歷史，多數投資者幾乎對“非典”時期的股市行情沒有留下太多印象，這充分表明，疫情對市場的影響是短暫的。對於長期的價值投資者而言，投資的是經濟和企業的未來。他稱，美國股市也經歷過疫情的調整，但一般幾個、十幾個交易日後就回歸正常。

　　魯政委稱，由於在A股春節休市期間，港股、富時中國A50等已先期開市、並都有一定的下跌，因此，客觀上目前A股下跌也在意料之中。

　　對於市場的下跌，他表示，首先要弄清楚投資者究竟是短期投資還是長期的價值投資。從現實情況而言，真正能夠掙到錢的都是長期的價值投資者。既然是長期投資，那應該關注的就是疫情對市場的影響究竟是短期還是長期的？

　　魯政委表示，疫情衝擊通常是短暫的。從國內來看，根據2003年“非典”期間的經驗，受疫情影響最大的是交通運輸業、批發零售業、住宿餐飲業三大行業，但基本上這些行業在疫情解除後1——3個月之後就迅速恢復。同時，考慮到這幾年我國經濟結構和居民消費方式的變化，目前這三大行業在我國經濟總量中的佔比已較“非典”那時有所下降。因而，此次疫情對經濟的相對衝擊會比“非典”那時低一些。

　　他稱，疫情是塊“試金石”。從今天盤面的情況看，即使是通常被認為會最易受到衝擊的物流行業，也有個別公司股價在繼續上漲；即便是被認為相對利好的網絡公司，也有跌幅較大的。構成反差的關鍵是面對不利情況公司所採取的應對措施，優秀的公司能夠及時採取措施減輕疫情的不利影響，甚至變不利為有利，而其他公司則會在此過程中被加速淘汰。所以，疫情是好公司的“試金石”。這個邏輯類似這幾年我國經濟下行、但藍籌白馬股表現非常好。

　　“如果我們確認市場的長期走勢並不因短期衝擊而改變，那麼此時就應該是別人恐懼我貪婪的長期投資買點。”魯政委表示。今日早盤，北上資金逆勢大幅流入。“通常北上資金凈流入超過三個交易日，市場都會有一波行情。現在市場的調整，可能就是好的上車機會”，魯政委説。

　　魯政委認為，當前政策應對得當。證監會出臺了不少舉措，包括暫停期貨夜盤交易、不強制平倉部分地區的兩融等等。央行開展1.2萬億的流動性投放，比去年同期多9000億元。上述前瞻性的政策措施，預計會對市場起到有效支撐。（劉藝文）