科創板個股分化，逐漸回歸常態，投資者應有敬畏之心

觀點 來源：央視網 2019年07月23日 17:15 A-A+
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       央視網消息：7月22日，科創板火熱開市，25家公司首日平均漲幅約140%，平均換手率約77%。23日開盤25隻個股當中，只有南微醫學一隻個股飄紅，上午上漲約14%，其餘24隻均出現下跌，西部超導跌幅最大，跌超23%。

       整體來看，23日科創板是一個分化的走勢，逐漸的回歸常態。市場分析普遍認為，首個交易日科創板股價波動較大，而經過首日的大漲以後，科創板平均估值已經達到了120倍，後期走勢將逐漸平穩，個股也會出現基於基本面的行情分化，缺乏核心技術和核心産品的高估值風險股票存在價值回歸的可能，哪些因素會影響未來科創板走勢，投資者應該注意哪些問題呢？

       記者 高國徽：科創板22日大漲，平均漲幅超過140%，23日來看，平均有一定下跌，平均跌幅在10%左右。科創板現在目前的估值情況，25家公司市盈率的中位數是93倍，市凈率是15倍。如果和創業板比的話，創業板現在760家公司的市盈率中位數是48倍，市凈率是3倍。顯然科創板估值明顯的高於創業板。

       科創板從估值來看，比較極端的有兩類，一類是有核心技術、成長性比較好的公司，比如像芯片或者光刻機等。同時，因為它的發展前景比較好，估值偏高，市盈率百倍以上，就會帶動主板的創業板相關的科技股、對標股，這兩天走勢是比較活躍，股價也比較堅挺。另一方類就是偏傳統一點的科創板股票，比如説中國通號，它現在平均動態市盈率是37倍，如果和對標的企業像中國中車相比，他們的實控人都是國資委，那麼産品的毛利率大概在20%左右，規模比較大。中國中車目前市盈率是18倍，中國通號目前的市盈率是14倍，顯然，在科創板中國通號這樣的股票有一定的壓力，所以跌幅也是居前的。

       從現在市場的情況看，科創板和主板之間有一定的“蹺蹺板”效應，科創板大漲，主板有一定的回調。而科創板回調，主板的走勢稍微強一些。但是，從過去創業板2009年上市的早期經驗來看，經過一段時間的分化，然後市場的走勢可能會趨於一致。現在，科創板的波動大，成交量活躍，在這種情況下會出現主板之間的差異。

       隨著時間的發展，投資者一定要認清，科創板公司的發展不能離開基本面，雖然短期波動比較大，也和發行、交易的制度有關係，市場也有一定的包容。但從長期看，它的估值一定會回到企業的基本面。投資者投資科創板，對其要有敬畏之心。