完善投貸聯動機制 提升創業投資金融服務水平

資訊 來源:國家發改委網站 2016年09月28日 17:28 A-A+
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　　2016年9月20日，國務院印發《國務院關於促進創業投資持續健康發展的若干意見》（國發〔2016〕53號）(以下簡稱《若干意見》)。《若干意見》的發佈，有利於促進經濟結構調整和産業轉型升級，增強經濟發展新動能，提高直接融資比重，拉動民間投資服務實體經濟。《若干意見》涉及銀監會的有關工作包括培育多元創業投資主體、多渠道拓寬創業投資資金來源、加強政府引導和政策扶持等。銀監會將積極支持配合做好相關工作，推動創業投資持續健康發展。

　　一、鼓勵信託公司充分發揮制度優勢，為創業企業提供綜合化、個性化金融投融資服務

　　銀監會鼓勵信託公司遵循價值投資和長期投資理念，充分利用信託公司固有資金和信託資金均可用於債權融資和股權投資的制度優勢，加大産品和業務創新力度，在支持創業企業融資方面發揮排頭兵的作用。主要措施有：一是支持具有集團背景和已開展創業企業投融資業務的信託公司先行試點，充分整合、發揮集團資源優勢和風險管理經驗，推動投貸聯動業務規範、健康發展；二是鼓勵信託公司充分發揮信託制度優勢，探索信託資金的投貸聯動模式，加強投貸聯動業務相關産品的創新，為創業企業提供綜合化、個性化金融投融資服務；三是引導信託公司綜合考慮各地區科技資源情況、信用環境、地方政府支持力度等因素，充分利用地方政府分擔和補償信用風險的有利條件，完善投貸聯動相關産品開發和風險管理，促進對創業企業的投貸聯動業務發展；四是研究制訂《信託公司專業子公司管理暫行辦法》，支持信託公司以固有資金設立股權投資子公司，鼓勵其開展對創業企業的綜合投融資業務，以投資收益補償貸款損失，實現相關業務可持續發展。

　　二、支持銀行業金融機構積極穩妥開展並購貸款業務，提高對創業企業兼併重組的金融服務水平

　　隨著中國融入全球經濟一體化進程加快，以及國內産業升級和行業結構戰略性重組加速，國內企業並購重組升溫。為完善企業兼併重組金融服務，2015年2月11日，銀監會修訂印發了《銀行並購貸款風險管理指引》（銀監發〔2015〕5號，以下簡稱《指引》）。該《指引》在2008年版本的基礎上，為更好配合促進企業兼併重組的産業政策，合理滿足企業的並購融資需求，將並購貸款期限由5年延長至7年，將並購貸款佔並購交易價款的比例要求由50％提高到60％，將擔保的強制性規定修改為原則性規定。同時，刪除了擔保條件應高於其他種類貸款的要求，允許銀行在防範並購貸款風險的前提下，根據並購項目風險狀況、並購方企業的信用狀況合理確定擔保條件。銀行在《指引》的基礎上，按照依法合規、審慎經營、風險可控、商業可持續的原則，積極穩妥開展並購貸款業務。

　　並購貸款業務雖然屬於商業貸款的一種，但從業務操作流程來看，更接近於投資銀行業務。銀行在發放並購貸款時需要進行更為詳盡的盡職調查，對並購戰略、法律合規、協同整合、經營管理、財務運營等方面進行全方位的風險評估。而創業企業多存在商業模式不夠成熟、初始投資需求巨大、投資回報難以預期等特點。因此，創業企業並購貸款業務較之傳統企業而言專業性更強，風險評估難度更大。

　　自2008年12月《指引》首次發佈，對並購貸款業務開閘以來，我國銀行積極嘗試開展並購貸款業務，並取得了一定成績。但我國銀行並購貸款業務尤其是創業企業並購貸款業務仍處於起步階段，面臨人才儲備不足、業務經驗欠缺和風控能力薄弱等問題。銀監會將不斷督促和引導銀行加強並購貸款人才儲備與經驗積累，增強風險定價和管控能力，提高為並購企業提供顧問、財務諮詢等服務的專業化水平，不斷提升對創業企業兼併重組的金融服務水平。

　　三、推動發展投貸聯動

　　黨的十八大提出實施創新驅動發展戰略以來，科技創新被提到了前所未有的高度。科技創新創業企業（以下簡稱“科創企業”）是創業企業中最有活力的群體，也是科技創新成果轉化為生産力和物質財富的主要載體。近年來，國家出臺了一系列政策措施，加大金融對科創企業的支持力度。但由於科創企業自身特徵和我國金融體系結構兩方面的原因，我國科創企業的融資難問題仍比較突出。

　　為積極發揮銀行業金融機構在加快實施創新驅動發展戰略、大力推進“大眾創業、萬眾創新”中的作用，支持科創企業健康發展，2016年4月20日，銀監會與科技部、人民銀行聯合印發了《關於支持銀行業金融機構加大創新力度 開展科創企業投貸聯動試點的指導意見》（銀監發〔2016〕14號，以下簡稱《指導意見》），鼓勵和指導銀行業金融機構開展投貸聯動業務試點，有效防範風險，不斷提升科創企業金融服務水平。第一批試點機構包括國家開發銀行、中國銀行、恒豐銀行、北京銀行、天津銀行、上海銀行、漢口銀行、西安銀行、上海華瑞銀行、浦發矽谷銀行等10家銀行業金融機構；試點地區包括北京中關村、武漢東湖、上海張江、天津濱海、西安等5個國家自主創新示範區。

　　投貸聯動是指銀行業金融機構以“信貸投放”與本集團設立的具有投資功能的子公司“股權投資”相結合的方式，通過相關制度安排，由投資收益抵補信貸風險，實現科創企業信貸風險和收益的匹配，為科創企業提供持續資金支持的融資模式。

　　投貸聯動的融資模式既考慮了科創企業的發展特徵和融資需求，股權債權相結合、資金持續供給；又考慮了我國國情和金融體系的特點，充分發揮銀行業金融機構在客戶資源、資金資源方面的優勢，通過構建風險收益相匹配的體制機制，有效增加科創企業的金融供給，探索建立符合我國科創企業特點的金融服務模式，是一項適應國家創新驅動發展戰略需要的金融制度改革和創新。

　　《指導意見》主要對銀行集團內部的投貸聯動業務予以引導和規範，銀行業金融機構與其他外部投資公司開展的投貸聯動業務可參照《指導意見》執行。因此，銀監會鼓勵銀行業金融機構按照依法合規、風險可控、商業可持續的原則，與創業投資企業建立長期性、市場化合作機制，共同培育創業生態系統。

　　在組織架構方面，《指導意見》規定投貸聯動試點由科技金融專營機構負責信貸投放，投資功能子公司開展股權投資，兩者在銀行集團內部協調聯動。一是設立科技金融專營機構。試點機構可按照《中資商業銀行專營機構監管指引》規定，設立服務科創企業的科技金融專營機構及其分支機構，專司與科創企業股權投資相結合的信貸投放。試點機構也可以通過新設或改造部分分（支）行，作為從事科創企業金融服務的專業或特色分（支）行。二是設立投資功能子公司。試點機構在境內已經設立具有投資功能子公司的，由子公司開展股權投資進行投貸聯動。試點機構沒有設立投資功能子公司的，經申請和依法批准後，設立投資功能子公司。投資功能子公司要建立規範的法人治理結構，明確公司經營戰略、文化和市場定位，引入專業化的人才隊伍，提高投資的專業能力；做好風險隔離，進行獨立的盡職調查與投資決策。投資功能子公司不應成為銀行變相開展其他表內外業務的通道。

　　在風險管控方面，《指導意見》要求試點機構應按照科創企業信貸特點和投貸聯動的要求，建立完善一整套適用於投貸聯動業務特點的體制機制。一是建立有效的項目篩查和客戶評價機制。銀行與其投資功能子公司都應當建立獨立的項目篩查機制，堅持前瞻進取的投資文化和審慎穩健的信貸文化“雙管齊下”。二是建立有效的風險隔離機制。試點機構應加強對集團內部投貸聯動業務的風險管控，投資功能子公司應當與銀行母公司在機構、資金、人員等方面建立嚴格的“防火墻”制度，有效管理風險集中度，有效防範和控制不正當利益輸送、監管套利等行為。在資金來源方面，投資功能子公司應當以自有資金向科創企業進行股權投資，不得使用負債資金、代理資金、受託資金以及其他任何形式的非自有資金進行投資；銀行發放的科創企業貸款來源應當為表內資金，不得使用理財資金、委託資金、代理資金等非表內資金。在人員及崗位設置方面，投資功能子公司和科技專營機構的管理層和工作層人員不得交叉兼任。在集中度管理方面，投資功能子公司應堅持“小額、分散”原則，對投資的行業和企業進行分散，避免過度集中于單一的科技行業或領域，對單個科創企業的投資不得超過公司自有資金的10%。三是建立合理的風險容忍和風險分擔機制。試點機構要根據科創企業不同發展階段的風險特徵，創新風險管理技術，在完善風險定價的基礎上，綜合採用多種風險補償手段，合理設定科創企業貸款的風險容忍度。四是建立合理的激勵約束和收益共享機制。試點機構要對投資功能子公司與從事科創企業信貸投放的專營機構分別構建適用於股權和債權的評價標準和激勵約束機制。五是建立審慎的業務退出機制。銀行應當結合自身風險偏好，確定投貸聯動業務試點退出的觸發條件和機制，制定退出程序，包括明晰的退出標準、退出制度、退出流程和操作細則。

　　根據統籌協調、穩步推進，簡政放權、因地制宜，風險可控、商業可持續的試點原則，銀監會開展了一系列工作積極推動投貸聯動試點實施。銀監會成立專門工作組，制訂了政策解讀文件，建立了統計監測與評估等制度，對相關地方政府和試點銀行加強輔導，確保試點的規範性和可操作性。大多數試點銀行和所有試點地區報送了實施方案。部分銀行已報送設立投資功能子公司的申請，銀監會初審後將報國務院審批。銀監會將進一步加強試點監測，及時總結業務開展、風險管控等方面的經驗，完善銀行業金融機構投貸聯動機制，探索形成符合中國國情、適合科創企業的金融服務模式。