[2010CCTV中國經濟年度論壇]黃明：人民幣的國際化將是非常漫長的過程

    2010年中國將進入新一輪增長週期，中國經濟怎樣邁開轉變的步伐？一系列的問題在尋找答案。1月18日，2010CCTV中國經濟年度論壇在北京舉行。以下為採訪康奈爾大學和中歐商學院國際關係管理學院教授黃明的文字實錄。

    記者：人民幣國際化，您怎麼看？

    黃明：人民幣真要成為一個國際貨幣，不光是貿易結算的貨幣，它是資本投資的貨幣，國際儲備貨幣，滿足後面兩者的要求，對內在的要求還是很嚴格的，很漫長的過程。貿易結算，我們國家經濟實體的規模，以及貿易的規模就能滿足這方面的條件，當國際投資結構，或者是國家持人民幣和人民幣相應資産的時候，他希望是人民幣作為長期儲備價值，這一點對宏觀可預測度等等方面有一定的要求。而更重要的是，人民幣相應的資本資産投資是有一個非常成熟、相應規模的環境。大家想想，現在中國國內的資本市場投資還是資本上，除了少數的額度之外，對外是不開放的。開放還得要一段時間，開放之後國際資本願意投到國內的資本市場還得一段時間，這當中有兩大問題。

    從我們的角度來説，我們得願意開放，假如開放過快，容易導致市場會受到國際短期的熱錢的衝擊。我們在金融危機中已經看到，美國引起的衝擊，使俄國的市場基本上快被衝垮了，跌的幅度比美國還大，説明他們市場沒有成熟就把國際熱錢容易輸出了。只有人民幣更成熟，更穩定，才允許國外的資本能夠進來。

    另外，要想使人民幣成為投資貨幣，得看國際資本願不願意持有人民幣資産。

    另外，人民幣是否能成為投資貨幣，國際儲備貨幣，得看國際資本是不是願意投人民幣資産。從這個方面來説，我們的資本市場一定要透明度大，要公平，要給國際資本能夠有機會得到相對來説穩定的回報，這一點是挑戰最大的。因為至今為止，我們國內的資本市場，就是對非得在國內投資者們滿足他們需求就行了，但是國際資本可以挑選空間非常大，沒有必要非得在大陸投人民幣資産，美國對中國作為投資市場有一個巨大的挑戰和競爭力，歐洲、日本等等。因此，國際資本可以在全球挑選的角度下，還可以選擇中國資本市場投資，其實對資本市場的成熟度、規範化、公平度、透明度、可預測度都有非常嚴格的要求。所以，我認為人民幣的國際化還是非常漫長的過程。當然隨著經濟在國際上的地位越來越強大，隨著資本市場的建設越來越成熟，我相信這個目標遲早會實現的。

    記者：您認為2011年美元、歐元、人民幣的格局會怎麼樣變化？

    黃明：我覺得相對格局，國際上的貨幣地位在一年來説很難震撼，英鎊是一個漫長的過程，人民幣相對歐元和美元的地位在一年之內變化不會太大，我相信2011年是人民幣開始逐步走向國際化，是非常值得標地的一年，因為人民幣逐漸開始自由兌換，希望政府步伐推得更快一點。同時，國內建設也得跟上，允許國際資本進出，這樣才能使得人民幣更有可能成為國際貨幣，但總得來説，一年之內人民幣在國際貨幣中的地位不可能期盼快速的提升。

    記者：您認為人民幣提升這個時間大概多久？

    黃明：我個人認為是比較漫長的過程，人民幣真正要成為國際貨幣，五年之內成為國際貨幣稍微太樂觀一點，因為這得涉及到中國資本市場的建設，建設到足夠成熟，足夠好，讓國際大宗的投資于資本市場，這是非常漫長的過程。

    記者：胡錦濤訪美，在新的背景下，中美關係今後會朝著怎麼樣的模式發展？

    黃明：中美關係我相信會朝著互相理解、互相尊重、共贏的模式接著走下去。事實上在中國強大之前，美國已經習慣在世界上一言堂，世界上經濟實力非常強的地區基本上都非常聽美國的話，中國作為一個國家，在很多方面跟美國各方面的意見不一定有一致，通過在美國這麼多年感覺到，美國已經逐漸開始尊重中國的不同觀點，不同的角度，而且把中國作為非常強有力的夥伴，或者是競爭對手，帶有一定的尊重。我覺得現在開始逐漸把雙邊，有一種互相理解的基礎，在這個基礎上往前走，我還是非常樂觀的。樂觀最重要的原因，在於國際經濟越來越關聯，大家都非常依賴，並不是聯合遊戲。假如一方做出某些不利的事，直接導致全球經濟受影響，這一點是有共識的。

    另外，從實際關係來看，在多次中美雙方本來可以矛盾衝突升級的時候，我們清清楚楚看到了中國政府和美國政府都在關鍵時候降溫，冷處理，得到理性的處理方法，這一點還是很樂觀的，從長遠來看，我希望會有小的摩擦，會有小的語言的交換，這都是談判的一部分，不要看成各方的底牌，最終是在一個共贏，互相理解、互相尊重的基礎上往前走。

    記者：隨著胡主席訪美，中美關係也是媒體爭論的焦點，很多媒體説，21世紀是中美共治的時代，您怎麼看待？

    黃明：光是中美共治，好像把其他的經濟強國，日本、德國、法國都排在外邊，也不是特別正確。但是從另外角度來説，往往歐洲和日本在很多看法上基本上跟美國相對比較靠近，中國作為一個獨立於西歐、日本等等這些發達國家之外的非常獨立的聲音，需要美國以及西方的勢力更多關注，更多理解，中國從另外角度需要積極參與國際事物，積極做他該做的貢獻，從這個角度來説，中美共治有它一定的道理。當然我們作為中國人，應該清醒的意識到中國經濟發展任務很艱巨，不要被這種實惠衝昏頭，事實上中國還是有很大的發展空間。

    記者：您研究經濟很多年，中國經濟回收流動性信號不斷的釋放。銀行不斷上調準備金率和加息，2010年看，回收流動性的緊迫性是什麼樣？

    黃明：最近幾年，我一直感覺中國政府回收流動性的決心蠻大。首先，房地産調控，至今沒有看到房地産價格有具體，有一定幅度的回調，我相信中國政府會意識到，假如房地産價格沒有實質性的回調，整個老百姓會有一定的不滿度，這一點，政府對房地産調控還是有一定的決心的。

    從另外一個角度，通貨膨脹率也開始上揚了，物價上揚，又多了一個回收流動性的原因。總得來説，這兩個原因加在一塊兒，我只能預測，政府在，尤其是上半年對回收流動性的決心還是不可置疑的。