民生銀行再融資激起千層浪 小股東不滿引質疑

民生銀行定向增發的決議引起軒然大波。

　　一邊是核心資本耗盡，不再融資就面臨“沒法開門”的困境；另一邊則是一些散戶的抗議和投訴——剛剛迎來15周歲生日的民生銀行身陷漩渦。1月7日，民生銀行召開第五屆董事會第十四次會議，通過了A股定向增發不超過47億股新股的決議。隨後，部分小股東網上發表公開信並表示向監管部門投訴，反對此次定向增發。記者昨天從民生銀行獲悉，此次暫時沒有更改定向增發決議的打算。

　　民生董事長董文標回應

　　不增發明年“沒法開門”

　　雖然民生銀行此次增發公告與農行、興業銀行的再融資公告幾乎同時發佈，但市場更多關注到民生銀行的定向增發。這部分是因為此前民生銀行言之鑿鑿的“不再融資”的承諾被打破。

　　2009年11月26日，民生銀行在香港交易所掛牌上市。H股上市時，民生銀行有關領導曾經表示：三年不融資。而民生銀行董事長董文標更曾在2010年兩會時表示：“我在全行的會議上説，再融資的事現在想都不要想，想都丟人，我們怎麼張得開口。”因此，民生銀行此次再融資被指“食言”。

　　對此，董文標在日前舉行的民生銀行成立十五週年新聞發佈會上表示，“民生銀行沒有犯錯”。增發是因為監管部門要求銀行的資本充足率再提高兩個點，而且民生銀行並沒有選擇公開增發。“如果不滿足監管要求，就是不遵守紀律，明年銀行沒法開門了。”

　　對於增發價格不合理的質疑，董文標則稱，增發價定為市場價的九折是非公開發行的規定。“不能説現在5塊錢、7塊錢賣，這不符合市場規律。”

　　增發對象史玉柱表態

　　自己“也沒佔啥便宜”

　　面對小股東的質疑，1月7日晚間，此次民生銀行定向增發的特定對象之一、上海健特生命科技有限公司的控制人史玉柱，幾乎在第一時間以博客形式對外宣佈，民生銀行公告增發股票，鍵特公司認購14.24億股，每股4.57元，需65億元，鎖定期3年。他表示，這次增發消耗完巨人投資的現金，失去再投資能力，“俺該消停了”。

　　隨之而來的種種質疑可能讓史玉柱始料未及。他在隨後的微博中辯解説：“民生銀行核心資本耗盡，決策機構（董事會戰略決策委員會）制定一個定向增發方案，以老股東優先、新股東補遺的原則，向我們推銷，我們就認購了14億多股。這麼簡單的一個商業行為，我就被眾人稱為黑心資本家。”

　　面對“利益輸送”的指責，史玉柱為自己“叫屈”：增發股價比收盤價雖然便宜9%，但鎖定3年，“也沒佔啥便宜”。他還透露，董事會召開時股份尚未認滿，不得不攤派。

　　話雖如此，但有分析認為史玉柱確實“得了便宜”。因為2009年一季度史玉柱減持民生銀行套現27.34億，現在又可以低價買入了。

　　記者昨天致電民生銀行，但截至截稿時，銀行對記者關於“定向增發對象如何確定”、“是否接到中小股東質疑”等問題仍未有明確回應，只是回復記者，多位資深分析師都看好此次定向增發。

　　【散戶不滿】

　　要求改增發為配售

　　民生銀行的定向增發引發散戶不滿。網上已經出現了多個版本的《致民生銀行董事會的公開信》，還組成了小股東QQ群，要求改定向增發為向全體股東配售，並希望改組董事會。

　　一位小股東在公開信中質疑此次定向增發的時機、價格和對象。這封署名為“民生銀行股民”的公開信認為，在民生銀行上市後股價最低迷的時間增發是不理性的選擇。此外，此次增發的價格過低，對中小投資者非常不利。

　　公開信還質疑定向增發的對象，認為有的大股東此前曾大規模套現，現又要低價買入。“雖説新定向增發的股份3年內不得流通，但他們手中現有的股票則有可能隨時拋出變現。左手買進低價增發股，右手拋出現有流通股，轉瞬之間10％的利潤到手。”認為中小股東將成為他們牟利的犧牲品。

　　昨天，一些小股東還通過QQ群表達了要求改定向增發為向全體股東配售，對於沒有認購部分可以讓給大股東。部分小股東甚至要求改組董事會。

　　民生銀行有關負責人解釋説，之所以採用非公開發行的方法再融資，主要是因為從股東結構和完成融資的時間要求來看，非公開發行是更加可行和速度更快的方式。而配股的話，價格相對折扣較大，可能造成部分股東權益受損。