劉明康：金融創新應源於實體經濟需求

　　中國網絡電視臺消息 4月14-16日，博鰲亞洲論壇2011年年會在海南博鰲舉行，今年年會的主題是“包容性發展：共同議程與全新挑戰”。中國網絡電視臺將全程直播本屆年會。

　　在“美歐金融監管法案：解讀與啟示”中，中國銀行業監督管理委員會主席劉明康表示，銀監會在2003年成立之後，就對金融創新採取非常審慎的態度。在創新的過程當中應該源自於實體經濟的需求，而不是基於模型創造産品。

　　湯姆伊斯：聽到您的意見我覺得非常有意思，史偉立先生講到的報告和您提出的問題非常好，危機産生的主要原因是什麼呢？現在在美國的討論並沒有達成任何的共識，這個報告主要是正式方面的報告，最近我們不能夠了解危機的根本原因，我們如何才能形成解決方案呢？剛才蔡董事長的發言非常有意思，他説美國需要10年時間才能改善監管，而且在金融當中的創新太多了，美國希望中國的監管系統進一步放寬，劉主席從這一次危機當中意識到什麼經驗教訓？

　　劉明康：這是非常好的問題，過去十年當中我們講到全球化的時候，金融機構有一個非常時髦的詞，就是“創新”。創新這個詞是好的，它必須基於實體經濟的需求進行創新，這樣的創新才是很好的創新，如果我們的創新使自己獲得更多的收益和利益，而客戶受到損害，這是錯誤的創新。有一句英文的諺語，如果你不知道怎麼輸，就不知道怎麼贏，如果你想要贏，就必須知道輸的原因是什麼。在創新過程當中，銀監會在2003年成立之後，就對創新採取非常審慎的態度。在創新的過程當中你的創新應該源自於實體經濟的需求，而不是基於你的模型創造出一個産品，如果僅僅基於自己的模型創造出一個産品，就像到賭場賭博一樣，唯一就是金融機構沒有雞尾酒、服務員為你服務，而賭場當中有服務。我們必須對金融機構、産品進行有效的監管。很多人不能夠理解我們所做的事情，許多人都説為什麼銀監會要監管産品？我們告訴他們，我們必須保持産品的透明度，保證産品對於客戶來説是合理的。因為銀行如何對待客戶，從這一點可以判斷出銀行的好壞，創新如果是基於經濟的基本需求才是真正好的創新。創新必須能夠給客戶帶來利益，而不僅僅是為銀行本身賺錢。

　　拉爾德格林斯通：銀行的監管和保險的監管都得到了很多的改善，為什麼西方金融行業失敗以後中國人民非常生氣？因為西方金融監管失敗導致中國人民受到很大的損失，出口減少、外匯儲備減少，因為中國進行了很多外匯儲備的投資。我們經營的基金管理公司是最大的基金管理公司之一，為什麼中國人對西方監管機構的失敗那麼生氣？

　　劉明康：不要誤解，不要把我們的情緒和行動聯絡起來，我們採取了很多行動，與世界上的監管同行進行溝通，我們也利用G20集團的平臺進行溝通，希望監管回到正確的軌道上，這是我們目前所做的工作，我們也會繼續做這樣的工作。僅僅是表達自己的氣憤是沒有任何好處的。

　　我們講到這次危機是監管的失敗，監管失敗背後是有原因的，這是因為政府政策的失敗。很長時間以來，很多的政府希望能夠擴大國內的需求，希望擴大房地産市場，就像30年代的時候德國政府説，每一個家庭都要有自己的車、有自己的房子。這是一個荒謬的夢想，就把首付率降低了，忘掉了基本的規則、監管的規則，那就是貸款和房屋價值的比率。很多的房屋按揭貸款都是零首付，這是西方發生的基本情況，甚至還有逆向的按揭貸款現象的發生。這是政府政策的失靈，在宏觀政策方面的失靈。中國政府在宏觀問題上非常審慎，如果我們聞到了錯誤的氣味，中國政府非常善於對宏觀政策進行微調，與西方政府的表現不同，這是整個故事的基本原因。

　　偉大的領導者需要化繁為簡，我們需要了解經濟的基本需求，我們不可能把首付率降低為零，然後持續地存在下去。我們非常熟悉PE，我們現在更熟悉PD，政府的失靈和政策的失靈導致了金融機構的失靈，金融機構因為缺乏公司治理機制，缺乏適當的內部風險管理，缺乏基本的道德規範，他們忘記了自己的基本原則，他們忘記了客戶的利益，他們忘記了自己為社會做服務的。金融監管機構永遠是在危機發生之後才採取行動，很多國際組織本來應該發出預警的信號，但是他們沒有在危機發生之前發出任何預警的信號。

　　回到我剛才所提到的一點，這是一個數據的鴻溝、數據的缺乏，在全球化的世界當中我們是缺乏數據的，每一個活動都是全球化的，當高質量的數據是缺乏的。高質量的數據無法提供給監管者，提供給大的國際機構，無法提供給高層的、全球的金融機構的監管人員。數據的質量非常重要，數據的覆蓋面非常重要，能夠幫助我們進行風險的評估，能夠幫助我們進行數據的分享非常的關鍵。

　　這是三個目前面臨著三個惡夢式的問題，所以我們可以總結一下，如果我們要吸取一下上一場金融危機的教訓，避免下一場金融危機的發生，就要避免這個問題。