[我在現場]專訪胡祖六：貨幣政策有必要進一步收緊

    中國網絡電視經濟臺海南博鰲訊（記者 龐帥） 4月14-16日，博鰲亞洲論壇2011年年會在海南博鰲舉行，今年年會的主題是“包容性發展：共同議程與全新挑戰”，中國網絡電視經濟臺全程報道本次論壇並專訪眾多嘉賓對年會熱點問題進行解讀。春華資本創始人、董事長胡祖六在接受中國網絡電視經濟臺專訪時表示，鋻於目前我國所處的宏觀經濟週期，所面臨的通貨膨脹的壓力，央行的貨幣政策有必要進一步的收緊，加息是非常有可能的。以下為專訪實錄。

    記者：胡祖六先生您好，謝謝您接受我們的採訪，在去年開始，很多媒體都開始談現在這個世界經濟已經進入到一個後危機時代，但是歐元區的表現並不是特別的盡如人意，想問一下，您對未來幾年這個世界經濟的基本面的判斷大概是怎樣的？

    胡祖六：全球經濟已經走出了2008年金融危機的這個陰影，現在已經開始在不同程度上面以不同的速度在走向復蘇。那麼最主要的代表就是以中國為主的新興市場這個反彈非常強勁。但是我們現在看到美國，美國還是全球第一經濟體，美國的這個復蘇也還是令人滿意，歐元區當然在不同程度上面，儘管受主權債務的影響，步伐不一。但是像德國，歐元區最大的經濟體也在很強硬的復蘇。所以我覺得，這個全球經濟在復蘇，這是個基本格局。那麼當然，我們的挑戰是怎樣能確保這種復蘇可持續，能夠避免通脹的風險。

    記者：説到通脹，也是在上周的時候，美聯儲主席他提到，説現在這個全球商品價格上漲，他説這只是一個暫時的現象，不是一個持續的現象，您同意這個説法嗎？

    胡祖六：全球商品價格的上揚有很多因素的推動，有的是，就像布蘭克所説的，是短期的因素，必須相信這個地緣政治，是吧？中東地區的一些情況，那可能覺得這是一個短期的或者是中期的一個因素，那麼也有一些是基本面的因素，就是我們其中談到的這個經濟復蘇，經濟復蘇就表現為對商品，對人員這種的需求在上升，所以這些也是推動這個商品價格的一個不可忽視的因素。

    記者：那麼歐洲央行是4月8號的時候宣佈加息，是自2008年7月以來他們首次加息，您認為這個是不是意味著全球進入了一個加息的週期，包括這個經濟刺激政策的退出，那麼歐洲的加息對我國的經濟發展，特別是人民幣匯率會有怎樣的影響呢？

    胡祖六：事實上我們早就已經進入了一個全球貨幣政策由極度的寬鬆向逐步的收緊這麼一個過程。歐洲央行不是第一個加息的，澳洲儲備銀行是位居以後第一個工業化的國家加息的，那麼此後韓國、印尼，現在包括中國，很多新興市場國家的央行都在收緊貨幣政策。

    但是我們也看到，全球貨幣條件目前還是偏低，美聯儲連邦基準的利率還是歷史上最低。歐洲央行加了0.25個基點以後，還是處於一個歷史非常低的水平，所以呢，我一方面覺得我們要，就是説全球超寬鬆的貨幣條件，這個時代馬上要結束了，我們面臨的通脹的風險，甚至資産價格泡沫的風險在逐步的凸顯。所以我們要保持非常清醒。

    記者：我國央行也是4月6日又一次加息，然後加了0.25個百分點，我們結合剛剛公佈的這個3月份的經濟數據來看CPI，按照新權數來算的話是5.385，按舊權數的話可能是5.4都多了，您是如何看待這個數據呢？

    胡祖六：這個數據表明目前中國來説，CPI通脹的風險依然還是偏大，通脹率偏高，所以央行4月6號，還有在之前做的幾個加息的動作都是非常必要，非常必要。

    記者：那4月6號的加息對通脹的抑制，您認為能達到預期的效果嗎？還是以後還會再有加息？

    胡祖六：通脹壓力的形成是有一個過程，也有很多因素，那麼它的治理，它的調控，也不是説一朝一夕一個動作問題就可以化解的，所以不是靠一次加息，靠一次性的調整存款準備金比率，而是要有一個連續的政策調整，所以我覺得，鋻於目前我們所處的宏觀經濟週期，我們所面臨的通貨膨脹的壓力，總體來説，央行的貨幣政策有必要進一步的收緊，所以加息也還是非常有可能、有必要。

    記者：有一種説法認為，人民幣加息可能會對人民幣升值産生比較大的壓力，可能會導致熱錢的繼續流入，對通脹有進一步推高的可能，您同意這種説法嗎？

    胡祖六：在沒有加息之前，我們就已經面臨著這種匯率升值的壓力，基本上來説，我們這個經濟基本面，就是中國是一個持續，有經常項目順差的這麼一個國家，那麼有經常項目順差，意味著你的貨幣就有壓力，要上升的這種壓力。那麼既然央行提高利率，那只是在中程度上，更加進一步增加這種壓力。

    記者：因為美國前一段時間宣佈本來定於14日、15日公佈的主要貿易夥伴匯率報告推遲了，同時人民幣對美元匯率是連創新高，那您能不能就是預測一下，將來人民幣匯率的走勢會怎麼樣？

    胡祖六：鋻於我們現在，特別是美國跟中國兩個大國，第一號和第二號經濟大國所取得的這個經濟週期的階段和基本面，就是在未來一段時期，人民幣可能還是面臨這種匯率升值的壓力，同時我們通脹也在上升，所以人民幣匯率的市場調整，對我們治理通貨膨脹也是有所幫助的。

    記者：那麼就是現在世界上很多國家，他們採用一種貨幣貶值的方式來幫助經濟發展，或者是變相提高經濟實力，您認為在這種情況下，其它國家紛紛用貨幣貶值的方式，那麼中國應該怎麼辦？怎麼應對呢？

    胡祖六：歷史上很多國家都受到匯率貶值的誘惑，以為能夠貶值，就能夠提高它的製造業出口的競爭力，就能夠提高它的經濟發展的水平。那麼事實證明，這種政策是效果非常不好的，甚至是有害的，沒有一個國家能夠持久的提高國際競爭力通過這個匯率貶值，沒有任何國家，所以我覺得對中國來説，我們也不要去受這種政策的誘惑，我們更多的是改善我們投資環境，降低我們企業運營的成本，勞工成本、土地成本、稅收成本、法律成本，然後提高中國的企業創新的能力，通過科技，通過效率的改善，通過品牌，來提升我們的國際競爭力。這才是可持續的發展途徑，靠匯率來人為的貶值來提升競爭力，這是毫無益處的。

    記者：既然您提到了這個企業的發展，我想問一下您個人現在比較看好中國哪一個行業的發展？

    胡祖六：這個問題是常問的問題，但是我也是一個常的回答，中國是第二大經濟體，我們是一個非常綜合性的，比較龐大各種産業，比如説我們有製造業、有農業，也有這種服務業，現代服務業，所以説很難説是哪個産業更好，每個産業都有潛力。房地産，比如説中國這些年來也是很多的發展，有很多房地産賺了錢，有很多投資的價值。但是所以就是很難跟你説對哪一個行業看好，我基本上是，取決你是哪一種類型的投資者。

    記者：就是因為現在IT行業非常火，包括這個互聯網，然後可能很多一些網站海外上市什麼的，團購網站也非常得多，那麼有一些就是海外上市的公司，比如説前一段時間的那個麥考林，它上市以後，就是我們覺得上那個納斯達克上市顯得相對容易一些，但是上市以後面對的考驗，可能跟國內這個考驗還不太一樣，受到一些，就更嚴的一個要求，您對這個有怎樣的一個看法呢？

    胡祖六：過去中國一些企業到海外上市，有很多很成功的案例，但也有一些不太理想的案例，IT企業一般來説去納斯達克上市是一個很自然的、合乎邏輯的選擇。但問題是，有時候我們企業，不論是在納斯達克也好，在紐交所、或是在倫敦也好，最後就變成這種孤兒，就懸浮海外的孤兒，他研究覆蓋不好，交易量很小，流動性很差，使得股價也表現不利，所以這時候我覺得，我們中國的公司要選擇上市地點，需要很好的評估。

    記者：謝謝您接受採訪。

    胡祖六：謝謝。