2月7日，《證券市場週刊》舉辦的“遠見杯中國宏觀經濟數據1月一致預期”調查顯示，1月份CPI同比漲幅均值為4.1%，與2011年12月真實值持平；PPI同比漲幅均值0.9%，較上月1.7%的真實值繼續顯著回落，通脹繼續減弱。

　　調查顯示，1月份CPI同比增速預期最高值4.5%，最低值為3.7%，中值為4.1%；PPI同比增速最高值2.9%，最低值為0.3%，中值為0.9%。

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示，預計1月食品價格漲幅為9.1%，與上月持平。商務部數據顯示，受“元旦、春節”節假日推動，部分食品價格呈現季節性上漲，受經濟疲軟影響，非食品價格及PPI持續回落，預計1月份CPI同比上漲4.1%，與上月持平，PPI同比回落至0.6%。

　　光大證券(601788.SH)首席宏觀分析師徐高表示，由於春節前食品價格上漲迅速，2011年12月CPI同比只略微下降。不過，春節前食品價格的快速上漲難以改變通脹平穩回落的態勢。預計2012 年1 月CPI 同比應與2011 年12月相差不多，接近4%。PPI走勢則會因為基數原因，在2012年1月份進一步走低至1%左右。

　　徐高認為，綜合需求拉動、成本推動、貨幣和輸入性通脹因素的線性回歸模型顯示，從宏觀層面看，2011年底2012年初通脹仍將平穩回落。截至目前，食品價格走勢不會改變CPI同比下行的趨勢。預計春節過後食品價格環比漲幅將會逐漸收窄，CPI 同比也將進一步回落。但除食品價格之外其他可能影響通脹走勢的因素，比如資源和能源品價格改革逐漸提上議事日程，2011年4 季度以來的信貸鬆動可能帶來通脹壓力等，也值得進一步的關注。

　　中金公司首席經濟學家彭文生表示， 春節前食品價格繼續上漲。農業部數據顯示農産品批發價格春節前繼續快速上漲；據商務部統計，春節期間蔬菜批發價格和豬肉批發價格分別比春節前一週上漲3.7%和0.5％，估計春節當周農産品價格上漲0.7%左右。預計1月CPI環比上漲1%以上，由於2011年1月CPI環比上漲1.0%（食品CPI環比上漲2.8%，非食品上漲0.3%），2012年1月CPI同比增長率較12月4.1%基本持平。

　　PPI方面，彭文生認為，近期國內鋼材價格企穩，國際大宗商品原材料價格下跌勢頭減緩，1月以來出現回升。1月匯豐PMI預覽指數購進價格指數46.9%，較上月終值44.3%回升，但仍低於50%水平，預計PPI環比繼續下跌0.2%，跌幅減小（上月下跌0.3%）。由於去年1月PPI環比上漲0.9%，今年1月PPI同比增長率將繼續下跌，預計1月同比增長0.5%。

　　經過連續6個季度的狂轟濫炸，抑制通脹取到了較好的成果。短期看，通脹為強弩之末，不足為懼。雖然1月份CPI會有短暫衝高，但經濟學家普遍認為此後至年中CPI逐步回落是大概率事件，但中期通脹還存在很大不確定性。中信建投宏觀分析師胡艷妮表示，由於負利率還將持續1個季度，在存款增速居於底部的前提下，降息還是奢望。

　　另外，她認為，紐約油價或將繼續維持在100 美元/桶左右。煤炭價格在2012 年將不會出現趨勢性上漲行情。鋼材價格大幅的上漲還有待後期終端需求的真正好轉，而低迷的房地産和基建市場並不支持鋼材市場迅速走強。PPI 具備環比企穩的基礎。

　　參與本次調查的機構包括瑞銀證券、申銀萬國、中信證券（600030.SH）、招商證券(600999.SH)、交通銀行（601328.SH/3328.HK）、中國銀行(601988.SH/03988.HK)、工商銀行（601398.SH/01398.HK)、中信證券（600030.SH）、光大證券（601788.SH）、國金證券（600109.SH）、國泰君安等。