11月3日-4日，全球矚目的二十國集團（G20）峰會即將在法國南部城市戛納召開。本次峰會的召開正值一個微妙的時刻：歐洲債務危機不斷發酵、美國經濟復蘇步履維艱、新興經濟體面臨保增長與抑通脹兩難困境……為充分報道本次峰會，中國證券報特地派出記者前往戛納，並在本版開設“直擊G20峰會”欄目，為讀者提供多視角、多層次的現場報道。

　　本週四（11月3日），二十國集團（G20）峰會將在法國南部海濱城市戛納舉行。目前，全球經濟面臨十分嚴峻的挑戰：發達經濟體增長疲弱、新興經濟體面臨高通脹炙烤、糧食等大宗商品價格大幅波動。歐債危機一再發酵，更為全球經濟復蘇蒙上陰影。

　　在此背景下，此次戛納峰會成為全球市場矚目的焦點。綜合外界預期，歐債危機、全球經濟增長、金融監管將成為本次峰會的三大熱門議題。

　　歐洲救助基金或求“外援”

　　今年G20輪值主席國法國9月宣佈，正式將歐債危機列入G20戛納峰會議題。屆時，峰會將力求在全球範圍內協調政策，以徹底解決歐債危機，穩定全球金融市場，使世界經濟重返復蘇軌道。27日結束的歐盟峰會出臺了包括歐洲金融穩定基金（EFSF）杠桿化擴容、減記希臘債務和歐洲銀行業重組三大內容的一攬子方案。分析人士預計，歐洲國家還將“趁熱打鐵”，謀求在G20上與其他國家合作，尤其是為EFSF擴容積極尋找“財源”。

　　G20戛納峰會開幕前，歐元區當局赴亞洲和新興經濟體的“募資”之旅正如火如荼展開。EFSF首席執行官雷格林上周抵達北京。據報道，預計雷格林隨後將訪問日本，歐盟還計劃派出代表團訪問巴西。分析人士認為，歐元區當局的亞洲和新興經濟體之行主要目的是為EFSF吸引更多投資者，由於歐美發達國家深受債務問題困擾，經濟增長面臨停滯甚至衰退風險，歐元區轉而寄望亞洲和新興經濟體更多地參與EFSF擴容行動。雷格林表示，40%的EFSF債券計劃向亞洲投資者發售，其餘60%將由非亞洲投資者購買。對此，中國社科院經濟研究所博士劉劍雄認為，中國應在考慮可承受風險能力的基礎上購買一定歐債，但需要提出條件，勇於“討價還價”，爭得最大利益。

　　日本首相野田佳彥10月29日表示，日本將以“適當方式”向EFSF提供資金。野田佳彥稱：“日本已經購買了相當大的一部分EFSF債券，願繼續以合理、慎重全面的方式提供支持。”

　　另據媒體援引巴西政府官員報道稱，該國有可能從巴西央行準備金中抽出一部分資金幫助EFSF融資，但尚未決定是否採取創立特殊目的工具的方式直接向EFSF提供資金以及金額大小。

　　全球持續增長“藥方”難尋

　　金融危機爆發三年後，全球經濟仍未走出衰退陰影。發達國家經濟增長“失速”，失業率居高不下。而外部環境持續惡化，也令新興經濟體增長面臨考驗。

　　數據顯示，今年上半年全球最大經濟體美國的經濟增速僅為0.9%，儘管第三季度恢復至2.5%，但仍不及3%的長期潛在增長水平。與此同時，歐洲經濟特別是歐元區核心國家經濟明顯放緩，二季度歐元區經濟僅增長0.2%，為2009年以來最低水平；其中“火車頭”德國二季度經濟增長僅為0.1%，法國增長為零。

　　相比之下，新興經濟體雖然仍保持高速增長，但增速明顯下滑。匯豐最新報告顯示，今年二季度新興經濟體增速下滑至兩年最低。匯豐認為，國內需求下降、通貨膨脹上升、資産價格下跌等諸多風險令新興市場持續承壓，削弱了其拉動世界經濟增長的作用。

　　法國巴黎銀行預計，今年全球經濟增速很可能放緩至3.9%，諸多經濟體的經濟增速可能在今年第四季度和明年第一季度出現最疲弱的表現，到2012年，全球經濟增速將進一步放緩至3.4%。

　　G20經濟總量佔全球經濟總量的85%，為全球經濟尋找可持續的、平衡的增長途徑也是G20機製成立之初的願景之一。面對當前的重重挑戰，全球發展組織InterAction的主管沃辛頓認為，G20需要做的是超越暫時的危機，找到全球保持更長期持續增長的“藥方”。

　　在應對短期危機和長期發展方面，一個繞不開的矛盾話題就是貿易保護。就在G20戛納峰會召開前夕，世界貿易組織（WTO）發佈報告警告稱，全球貿易保護的“幽靈”仍然存在，在該組織於今年5月至10月中旬的監測期內，“沒有跡象顯示各國對新的貿易保護措施的依賴有所緩解”。

　　世貿組織指出，在應對2008-2009年全球金融危機的過程中，G20經濟體是反對貿易保護的重要力量，但眼下G20的集體承諾面臨著“疲弱的經濟增長、高失業率和財政緊縮問題”的考驗。但世貿組織認為，保護國內工業的單邊行動無法解決全球問題，相反這種行動將引發“針鋒相對的惡性循環”，從而令情況更加糟糕。

　　金融監管改革需大跨步

　　自從在2009年G20倫敦峰會上“破題”起，金融監管改革話題一直爭議不斷。G20提出的金融監管改革內容主要包括提高銀行最低資本充足比率、管理銀行家薪酬、管理影子銀行和場外衍生交易工具等。但各國在改革措施實施標準和推進步伐上意見不一，令改革進程並不順利。

　　以提高銀行資本充足比率為例。事實上，有關對銀行設定附加資本標準的提議原本在去年11月召開的G20首爾峰會上就應定案，但終因面臨一些國家和金融機構的反對未能成行。美國監管方希望推行更高的附加資本標準，但歐洲監管方特別是德國和法國則更青睞于更低的附加資本標準。

　　不過在10月中旬剛剛結束的G20財長和央行行長會議上，各方就此達成合意，同意對具有系統重要性的銀行徵收1%-2.5%的附加資本，以確保這些銀行擁有充足資本承受市場波動。據消息人士透露，上述措施將提交G20峰會審議，峰會期間還將公佈具有系統重要性的銀行名單。

　　除此以外，各方還將探討影子銀行監管、徵收金融交易稅、打擊原材料和能源惡性投機等話題。據德國政府新聞發言人稱，德國總理默克爾和法國總統薩科齊在上周剛剛結束的歐盟峰會上討論了金融交易稅話題，該話題將成為G20的重要話題之一。不過加拿大央行行長卡尼26日表示，二十國集團首腦不會認可金融交易稅，因為G20內部持反對聲音的國家很多。

　　作為G20峰會輪值主席國，法國方面此前還表示將把抑制國際市場大宗商品和原材料價格過度波動列為G20峰會的一個重要議題。法國總統薩科齊認為，大宗商品和原材料價格過度波動，已成為世界經濟增長的重大威脅。薩科齊強調要確保價格形成機制正常發揮作用，並呼籲二十國集團在戛納峰會上拿出一整套共同規則，加強對大宗商品和原材料及其衍生品市場的監管。