11月15日“熱股點睛”在線嘉賓分析內容

    主持人：賈志紅

    嘉賓：楊海金融界分析師

    童鳴 益盟投資分析師

    哈飛股份（600038）  

    賈志紅：請你從基本面角度，為這位投資者進行解答。

    楊海（金融界分析師）(金融界分析師)：好的，我們看到哈飛應該説它整體上來講，屬於中航工業旗下以直升機資産為主的上市公司，生産系列直升機和多用途直升機，是該公司的主營業務，隨著國內開放低空領域的發展，應該説逐步開始落實，未來民用直升機的生産和銷售形式，可能會更加火爆，因為我們都知道，目前在汽車領域，高檔汽車的消費一直都呈現上升的趨勢，在民用航空開放低空領域之後，家用，也就是未來民用直升機很有可能也會呈現出複合式增長的態度，所以該公司未來增長潛力和前景還是相當不錯的。另外一點我們看到，該公司的經營業績和它目前的股價似乎有一些不是很對稱，主要因素，關注哈飛這只股票，主要是要關注它基本面的情況，我們都知道，中航旗下有意將直升機公司所有資産以目前哈飛為直升機平臺，將中航旗下所有直升機業務全部注入該公司平臺，這樣就使得公司未來整體盈利能力進一步得到鞏固，我們看到這只股票的時候，更多的還是要關注它未來中航工業旗下，能否將直升機資産全部注入公司，這樣才有可能使得公司成為在目前上市公司當中，具有直升機生産能力最強的一個上市公司。    

    賈志紅：請你從資金面角度，為我們來分析一下哈飛股份目前的情況。

    童鳴（益盟投資分析師）（益盟投資分析師）：今天哈飛股份在連續下跌之後，出現了技術性的反彈，通過我們系統的顯示，這只股票在之前的11個交易日當中，有10天機構資金是呈現凈流出的狀態，我們統計了一下，資金一共是流出了高達2.16億元，由於機構在高位已經出現了大量籌碼的兌現，所以我們近期跌幅還是比較大，今天該股資金是出現小幅的流入，到目前為止，資金是流入372萬元，從最近整個軍工板塊可以看到，由於洪都航空連續跌停的影響，近期整個板塊的走勢都比較的弱，整個航天板塊在最近5個交易日當中，資金呈現凈流出了高達22.6億元的現象，我們認為從短期來看，哈飛股份反彈的力度還是非常的有限，所以我們認為，從整個航天板塊近期表現也並不會出現連續反彈的走勢，關於這只股票資金情況就是這樣。   

    熱股點睛：大通燃氣（000593）

    楊海（金融界分析師）（金融界分析師）：我們看到，大通燃氣應該説在整個天然氣經營市場裏面，應該説還是具有相當一個壟斷的特性，由於天然氣是一種清潔能源，目前被許多大中型城市廣泛使用，以降低城市大氣的污染物排放，所以整體來看，各個城市經營區域性的燃氣，基本上都是一些壟斷的上市公司，正是由於壟斷，它具有一定的經營優勢，同時也有固定的現金流回報和豐厚的利潤，從這個角度來講，在市場不太穩定，尤其在最近，整個股市大起大落的情況之下，燃氣，像這種以公用事業為主的上市公司，就成為許多資金的避風港，畢竟從冬季的用氣角度來説，也很快進入用氣的高峰期，這樣一來，使得公司未來盈利預期和前景進一步得到鞏固。同時我們也看到，以天然氣為主導的這些上市公司，作為公用事業行業當中的主力板塊，未來它整體盈利的穩定性還是相對比較偏高，在市場行情稍有風吹草動的時候，它們很容易成為主流資金的避風港，所以從操作上來講，這家公司反應是這樣一種特徵。   

    童鳴（益盟投資分析師）(益盟投資分析師)：大通燃氣從整個資金情況來看，近期資金流出的現象還是比較的明顯，我們統計了一下，從最近6周的交易日來看，有5周資金呈現凈流出的狀態，整個資金凈流出1.92億元，在最近5個交易日當中資金仍然繼續流出，流出1.071個億，儘管今天該股出現小幅反彈，但是通過資金系統顯示，今天資金仍然是在繼續流出，流出量達到460萬元，因此我們還是建議大家對這一類資金在持續流出，並且從整個資金系統的資金趨勢來看，都是出現一個明顯下降趨勢的股票，還是建議趁反彈逢高減棒一下，關於這只股票的資金情況就是這樣。   

    熱股點睛：山西證券（002500）   

    楊海（金融界分析師）（金融界分析師）：首先我們看到，山西證券它的上市背景應該説相對是有非常大的特點，首先我們看到，它應該説在中小板裏面，除了寧波銀行之外，第二家金融類的上市公司，如果按照，不算借殼的券商股來講，它也是深市唯一一家通過IPO上市的券商，從這個角度來講，應該説山西證券的上市也是經歷了一波三折，但是到目前為止，我們從公開資料來看，山西證券的凈利潤只有2.01億，應該説2010年上半年，它整體的凈利潤水平與其他券商相比，業績很一般，作為一家傳統性的券商，30多倍的市盈率發行，應該説還是相對估值偏高，在這種情況下，它上市以後，我們看到首先經歷的是股市上週五的暴跌，現在的情況不同於往日，所以，在經歷了上週五暴跌之後，恐怕山西證券以後的表現，很難再現目前興業證券上市一個多月翻一番的表現特點，所以操作上來講，還是提醒投資者特別注意金融股週期性的變化規律。   

    童鳴（益盟投資分析師）：山西證券作為第一家在中小板上市的券商股，今天開盤後的表現還是非常強勢，目前為止，漲幅高達69%，從資金的情況來看，到目前為止，資金流入量達到5.82億元，從已經成交的委託情況來看，今天到目前為止，一共是委託買入了140568筆，其中最大的單筆買單達到10000手，超過1000手以上一共成交82筆，另外在委託賣出的情況是，一共委託賣出了225880單，其中最大單筆賣單是35手，由此可以看出，儘管市場出現整體調整狀態，但是這只新上市的券商股，還是得到了很多機構資金的追捧，山西證券所屬的券商板塊截止到目前為止，資金是凈流出6659萬元，關於這只股票的資金情況就是這樣。

    賈志紅（記者）：好的，謝謝童鳴（益盟投資分析師）。另外我們財經頻道的記者也對山西證券的董事長張廣慧進行了專訪，我們來一起看一下。    

    專訪山西證券董事長張廣慧

    羅曉芳：張總，山西證券作為一個地方性的券商，我們知道你們在山西本地的覆蓋率是非常高的，您能介紹一下在山西市場的佔有率是多少嗎？

    張廣慧（山西證券股份有限公司董事長）：我們的經濟業務在山西市場佔有率基本上都在40%到45%之間，我們的戰略就是立足山西，面向全國。

    羅曉芳：接下來下一步，咱們山西證券這次融資上市以後，會融到一些資金，你們有沒有向省外擴張的計劃？這個計劃在網點佈局上是怎樣安排的？策略又是什麼？

    張廣慧：我們營業部佈局，實際上十年以前已經在山西做了全方位的部署，同時，從去年開始，國家政策允許有些營業部可以遷到省外，我們在原來省外有8個營業部的基礎上，去年遷出去8個，今年還能再遷出去4到5個，這樣我們55個營業部，省外有20個左右，省內有30多個，主戰場還在省內。

    羅曉芳：我們山西證券和德意志銀行合資設立了一個，專門專注于投資銀行業務的子公司中德證券，能不能介紹一下中德證券它們的發展規劃是怎樣的？另外中德證券在成立之後，做了哪些承銷業務？給公司又帶來什麼樣的收入？

    張廣慧：中德證券是我們經過山西證券和德意志銀行經過2年的談判，最終在2009年的7月6號正式掛牌，成為一個專門從事投行業務的公司，因為我們公司是控股中德證券，我們出資是66.7%，德意志銀行出資33.3%，從開始掛牌到現在，將近一年多一點的時間，他做的IPO，到11月底以前做了6個，11月份做了3個，這樣的話IPO有9個。

    羅曉芳：接下來我們想再談一個公司自營業務的問題，我們知道山西證券一直秉承穩健經營的風格，我們看到你們的自營業務一直是盈利的狀況，但是感覺自營業務佔整個利潤貢獻的比例還是偏低的，在募集到新的資金之後，你們會不會加大自營業務的投資規模？在這方面山西證券又有什麼樣的規劃？

    張廣慧：因為自營業務對公司是一個雙刃劍，你如果投入大量資金進去，很可能會賠大量的資金，這個我們見得太多了，我們行業內部，在這種情況下，我們怎麼對待這一塊業務？我們在自營業務方面一定首先是穩健，同時我們自身在穩健理念的情況下，風險控制是非常嚴格的，我們首先是考慮風險，在控制風險的前提下，來保證取得它的盈利。

    羅曉芳：我們知道今年5月份，我們的第一隻資産管理的産品是發出來了，就是匯通企付，匯通企付這個産品目前的運行情怎麼樣？公司在資産業務上面又有什麼樣的發展産戰略和安排？

    張廣慧：匯通企付1號是做基金，主要是買基金的，當時這個市場，可以説上半年大家都知道市場不好，我們不是説保證不虧損，但是我們這個操作，還是在市場低迷期也是微利，在市場好的時候，最高的時候也是達到13%，14%。低的時候，我們第一次開發百分之二點多來給市場推出，所以我們認為，我們這種為客戶理財的理念，是誠信的，有效的。

    熱股點睛：五糧液（000858）

    楊海（金融界分析師）：首先我們看到每年到春節前這一端市場的交易時間，應該説基本上對白酒行業的議論話題是比較多的，今年整個高端白酒市場應該説用一句話來形容，那就是價格上漲，那麼是量價齊飛，我們看到需求量也在進一步提升，價格也在逐步走高，那麼從高端白酒市場來看，如果説單純看五糧液，應該把它和與它同步進行的，你比如説像茅臺，還有目前市場當中後吸之秀的洋河放在一起進行對比，從對比當中我們發現，在三家高端白酒製造市場當中，應該説整個的估值來看的話，應該説五糧液的估值是相對最低的，而且我們目前看到，五糧液的品種，它應該説是高中低三個檔次的白酒都有，而且我們看到它的銷售也在不斷的呈現一種加快的態勢，而且從目前的情況來看，五糧液之所以説它的估值合理，主要原因是由於它的業績增長應該説在前幾年受到了很大的壓制，由於五糧液之前的幾年理順了股權關係以後，現在的五糧液業績的增長還是對前幾年業績的一個釋放過程，所以這個釋放應該還會持續兩到三年，所以我們對於市場投資者的調查和了解，發現對於五糧液未來的業績增長的預期，普遍預期值比較高，所以這樣來看的話，五糧液目前白酒市場當中估值仍然相對比較合理。

    童鳴（益盟投資註冊分析師）：好的，我們看到，近期酒飲料板塊的走勢都非常的強勁，那麼從今天五糧液在酒飲料板塊當中它的市值相對偏大一點，那麼它整地的走勢相對一些小市值的酒飲料個股走勢差了一些，從今天五糧液的走勢來看，基本上和它整個板塊的漲幅差不多，都在3%左右，五糧液從中長期走勢來看，它明顯運行在中長期的上升通道當中，在整個上漲過程當中我們可以發現大資金的流入還是相當的明顯，那麼我們從9月15號開始，就出現一個機構資金入場的信號，一直到9月28號，一共是51個交易日當中，機構主動做多的有38個交易日，累計機構資金是凈流入了33.5億元，從五糧液之前5個交易日資金情況來看，那麼只有一天資金是凈流入了，有4天資金是凈流出的，五天累計資金凈流出了4.48億元，這可以看出機構開始在高位有一些兌現的跡象，那麼由於這只股票上證通道還沒有被破壞，所以我們認為機構短期的一些賣出並不會是一個大規模的出逃的動作，今天早盤我們可以發現機構資金又出現一個逢低回補的現象，截止到目前位置，機構資金凈流出了7074萬元，我們認為機構在這個位置進行逢低回補可能是一個中長期的打算，關於這只股票的資金情況就是這樣。

    熱股點睛：恒瑞醫藥（600276）

    楊海：首先我們看到近期市場在上週五出現大幅下跌之後，最具防守性概念的醫藥板塊成為市場主流資金的一個避風港，多數醫藥類的股票應該説都出現了不同程度的上漲，那麼恒瑞醫藥應該説呢，它整體上來講的話還是以疫苗産業和它的，我們看到抗衡素的經營有很大關係，公司這幾項新藥，包括醫藥産業當中，整體的增長速度應該説該是相對比較靠前的，而且我們從它的凈利潤來看，貢獻比值比較高的這塊業務還是在疫苗業務方面，從這塊業務來看，它的利潤貢獻度相對比較大，那麼公司呢在整個的醫藥産業板塊當中，尤其是在上海主板市場當中，應該説算得上是一隻名副其實的高價醫藥股，那麼它價高的原因呢，我想主要還是由於這幾年凈利潤的負荷增長速度比較快，這樣才維持了它目前高估值水平，從我們對於二級市場機構投資者的調研，我們發現市場上對於該股未來三年的業績預期值是1塊05分，1塊3毛4和1塊6毛8，按照這樣一個每股業績的預期值，按照這樣的預期值來看的話，它的增長速度基本上符合於目前市場的，市場接近於60塊左右的股價的整體估值水平，從這個角度來講，如果未來它的業務增長速度還能保持這樣一個高增長的話，維持現在這樣一個估值水平還是有望可期的。

    童鳴：恒瑞醫藥是醫藥是A股市場中為數不多長期走牛的一隻股票，這個長期上升通道已經保持了長達7年之久，在上週五大盤大跌的情況下，這只股票依然是以紅盤報收，今天本來是逆市的上漲，今天截止到目前為止，資金凈流入了1950萬元，從本輪行情到現在以來，雖然該股漲幅並不是很大，但機構資金介入還是相當明顯，從它的歷史走勢可以看到，機構集中流入是在9月2號到9月27號這段時間，一共是15個交易日，在這15個交易日當中，機構資金累計凈流入了1.35億元，從最近5個交易日資金情況來看，有兩天資金是凈流入的，3天資金是凈流出的，5天累計資金凈流出了1181萬元，那麼我們認為這只股票非常適合一些中長線投資者，因為從它的長期表現來看，還是非常的穩健，但對於短期投資者而言，這類股票可能漲速稍顯慢了一些，關於這只股票的資金情況就是這樣。

    熱股點睛：金龍機電（300032）

    賈志紅：我們今天下午關注的第三隻熱股是金龍機電，今天早盤金龍機電的走勢就比較強勁，開盤不久就封于漲停了，目前仍然是漲停的位置，關於這只股票基本面的情況，我們來連線金融界分析師楊海，楊海，你好，請你來介紹一下金龍機電這只股票的基本面情況。

    楊海：首先談到這家公司的時候，我們要觀察一下近期市場上消費電子類的，應該説上市公司整體表現都好于其他的上市公司，那麼儘管市場經歷大跌，但是我們看到消費電子産品的上市公司表現的都是可圈可點，其中金龍機電也算是其中之一，它的主要産品是超小型的微特電機，説的最簡單一點，就是我們通常用的手機，如果調到振動的話，來電鈴它會有振動提示，這種振動就是由一種超小型的微電機帶動的，所以從這個角度來講，公司産品的適用度應該説還是比較廣泛的，正是由於適用度比較廣泛，所以我們看到公司也在積極的拓展新産品和新業務的開發，那麼廣泛的適用度並不代表能夠給公司帶來更好的可觀利潤，所以公司利用了上市以後新超募的資金呢，也進行了積極的探索，包括像LED的背光電源的變壓器，以及其他的一些産業領域，包括像MFD的電機開發等等這些領域都做了投資，但是我們説這些投資要想見效的話還要等一段時間，那麼公司在新産品的開發方面應該説不可能馬上就會見出效果，但是公司整個經營形式完全取決於整個高端市場的復蘇，也就是説高端消費品的復蘇會帶動公司的下一步業績增長，所以從這個角度來講，我們認為公司未來在高端消費品領域，尤其是在電子産品消費方面，隨著經濟的，全球經濟的回暖和逐步復蘇，那麼它的適應面可能會進一步抬高，因此公司目前在整個創業板當中，應該説在電子産品類當中它的估值相對還是比較低的，正是由於有這種較低的估值優勢和未來的前景預期，所以我們看到今天它的股價的表現應該説也是可圈可點的，所以從這個角度投資者可以給予一定的留意和關注。

    童鳴：金龍機電今天早盤高開之後，然後被迅速封上了漲停板，截止到目前為止，資金凈流入了2422萬元，從我們系統顯示，今天早上開盤後，就涌現出連續大於1000手的買盤，其中最大的單筆買單達到3353手，從這些數據可以看到今天早盤機構還是有備而來，從目前該股的走勢來看，我們認為並未脫離底部區域，還處於橫向震蕩的走勢，所以還看不出這只股票是否能夠中期走強，從它的資金面也可以看出，目前中期的資金趨勢也並沒有完全的整好，只是今天機構資金突然大幅的流入，後市是否資金能夠出現持續流入，以及股價是否能夠持續走強，還有待於進一步的觀察，我們注意到今天早盤整個創業板的走勢是非常強勁，截止到目前為止，漲幅已經超過了4%，金龍機電所屬的機械配件板塊，截止到目前為止，資金是凈流出了1309萬元，那麼關於這只股票的資金情況就是這樣。

    熱股點睛：海越股份（600387）

    楊海：首先我們看到，海越股份在整個上市公司當中，它的經營項目應該算是綜合類的上市公司，它的經營項目比較繁雜，其目前保留的主業項目，主要是房地産開發，還有一部分創投項目，另外還有一個項目就是石化項目，這三塊業務目前成為公司主營的三大項目。其中，房地産開發這一塊整體還在推進過程當中，再加上我們看到，今年整個房地産市場調控預期較緊，公司現有的開發進度，應該不會有明顯的提速。值得一提的是，我們注意到公司的創投項目，應該説發展的還是相當順利的，公司也間接通過其控股子公司參與的創投公司，其中一部分創投公司，也持有並且已經兌現了部分創投類上市公司的利益，從這個角度來講，公司這一塊業務的發展，應該説未來還是有很大的增長空間。其次，公司最看重的一塊業務，也就是與中石化下屬的廣東振榮能源公司聯合開發的，中國到目前為止唯一的民營經營油品的公司，目前正在建倉儲基地，這個基地建成以後，它的總容納量將達到200萬立方米，這也是目前民營類油品倉庫當中，在國內還是首屈一指。所以從這個角度來講，未來它的上市公司能否在二級市場上形成鹹魚翻身，主要它把寶壓在國內石化，也就是我們通常所説的成品油儲運基地的建設，尤其是民營的儲運基地建設，它在國內還是第一家，這塊業務對它未來得增長來講，應該有相當大的看點，所以近期股價的上漲，當然與國際油價波動性，上漲性也有一定關聯度的關係，總體來講，基本面的情況就是反應目前上市公司基本面的實際情況

    童鳴：海越股份從最近走勢來看非常強勁，這只股票已經連續三天逆市上漲，近期的成交量放出非常明顯，從最近5個交易日來看，自己3天呈現凈流入，2天凈流出，5天累計資金凈流入5138萬元，尤其值得注意，從上週四開始，資金是呈現一個加速流入的態勢，今天早盤該股股價震蕩的攀升，截止到目前為止，資金凈流入了2050萬元，由於這只股票從該股走勢來看，在12元上方歷史套牢壓力比較大一些，今天在股價上攻12元之後，遭遇到明顯的拋壓，經過我們統計，今天其中超過1000手以上的賣單一共11筆，超過500手以上的賣單我們統計一下一共62筆，我們認為短期通過震蕩整理消化上檔的拋壓，從中期走勢來看，可能走好的可能性還是非常大，關於這只股票的資金情況就是這樣。