《對手》：誰來保護基民

    主持人：各位網友大家好，歡迎您在每週一下午兩點準時作客我們的由央視財經頻道辯論性節目《對手》和中國網絡電視臺聯合推出《對手》訪談節目，我是主持人周玥。“誰來保護基民？”老實説，我個人並不是一個基民。但是看了“誰來保護基民？”這期節目，我也跟著起急，就別説網友了，老規矩，先為大家介紹一下今天的嘉賓，首先是央視證券資訊頻道執行總編輯紐文新老師。

    紐文新：大家好。

    主持人：接下來是《對手》欄目的導演姚嘉浩。

    姚嘉浩：大家好。

    主持人：再接下來是《對手》欄目主編齊文星。歡迎三位的光臨，你們三位有誰是基民嗎？有嗎？

    紐文新：好像這個問題，他們不敢露富，所以不敢説。

    主持人：其實我覺得這樣也好，這樣就可以比較客觀來看這個問題，咱們話不多説，來看網友的留言。網友鈕扣説，紐老師的髮型很拉風，我很喜歡。紐老師和何剛老師的精彩辯論。在我看來，是整場節目的最高潮。您在節目裏面説，“沒有約束的激勵其結果是災難性的”。您覺得這種約束具體應該怎麼來做呢？

    紐文新：那天時間的關係，沒有太講清楚，網友如果有這個問題非常好，其實激勵和約束就像我們投資的風險和收益一樣，它是對稱的。你約束的越好，你激勵的就越到位，比如説我們在激勵的過程當中，我們要制定很多規則，這些規則實際上就是一種約束機制。那麼這些規則當中，比如説按説我今年投資我掙了20%，然後比所有人都強，比如都是15%，那我可能就要多獲得一些激勵，這個本身就是一個約束，就是説每一個人都在過程當中希望能夠獲得更好的收益。當然你不能夠無度的擴大風險，我為了短期收益，結果把我的風險放的非常大，就像華爾街，華爾街很多基金經理以及金融公司大佬，他們為了獲得自己激勵性的收入，最後不顧投資人的風險，無度的放大它，最後你看他自己實現了收益，但是把所有的風險都甩給了別人，都留給了未來。所以説這個過程都需要有非常客觀地評價這些基金經理的標準，那麼這樣一個過程，我覺得都是一些約束。還有比如説現在基金經理老跳來跳去，跑來跑去不穩定，比如説我們有一種規則，説你每年必須把你1/3的收入拿出來購買你自己的基金。如果我們有這樣的限定的話，那他把越來越多的資産投入到他自己操作基金的時候，第一他更上心了。第二，他不敢放大別人的風險也不敢放大自己的風險。

    主持人：沒錯，跟自己的利益直接挂鉤了。

    紐文新：對，另外他也穩定了，他有橫財了，他也有橫産了，於是他才有橫心，這樣的激勵機制都是可以討論的，但是我們現在很難看到約束，而更多的是看到要求激勵，要求激勵誰都想要求，每一個人都想獲得更多的激勵，但是如果這種激勵沒有約束做前提的話，那華爾街就是我們的先例，我們説如果沒有約束，只強調激勵的話，那最後的結果是災難性的。

    主持人：沒錯，激勵是必要的，但是激勵也是要有度的。

    紐文新：是。