中國央行加息 國際商品高臺跳水

　　中國央行加息消息傳來，國際市場各商品應聲下落。昨日有色金屬、原油、黃金等大宗商品如高臺跳水，大陰線將前期累積的漲勢紛紛吞噬。

　　其中，倫敦金屬交易所3個月銅期貨合約自昨日北京時間18:59分（中國央行公佈加息時間）開始直線下降，從8434.5美元/噸的高點下滑至8406.6美元/噸，在不到一個小時的時間內共下降了179美元/噸，跌幅為2.12％。

　　而隨著交易時間的推進，倫銅期貨的跌勢還在進一步擴大。至本報截稿時，最低點已達到8199美元。

　　此外，倫敦現貨黃金價格也劇烈下滑，從1370美元/盎司附近大幅下跌至最低的1332美元/盎司附近。紐約商品交易所原油期貨主力合約也下滑至81美元/桶附近，跌幅逼近3％。

　　“加息主要是給市場的流動性和投機降溫，從而降低通貨膨脹的預期，昨日國際商品市場的回調即是受到該因素的驅動。”金石期貨總經理助理、研究所所長董淑志向《第一財經日報》如是表示。他認為，基於上述判斷，短期內商品價格預計會有所回調。

　　不過，他還認為，加息有可能更加重市場對通脹的擔憂，還將使得息差交易更加猖獗，導致國際市場熱錢大量涌進中國。而這均會進一步推高商品價格。

　　威爾鑫首席分析師楊易君也認為，加息可能進一步激發境外熱錢涌入。他認為，實現有效吸收市場過剩流動性的目的，“僅通過這25個基點的利率上調根本不夠，目前2.5％的年存款利率同樣意味著實質性的負利率，這樣的利率水平對吸引過剩的資金回到存款賬戶上意義不大。”

　　“短期商品價格有可能出現回調，但是很快將會恢復漲勢。”這代表了大部分受訪分析師的看法。他們普遍認為，加息對商品的影響有限，在目前大通脹的格局下，商品中長期漲勢不變。

　　楊易君甚至向本報直言，全球過剩的流動性必將引發對有限資源的價格重估，這次人民幣利率上調是希望吸收中國內環境的流動性，不會改變全球外環境流動性氾濫的實質，故人民幣利率的上調應該不會影響對資源價格的重估進程。他認為，黃金、大宗商品的中期強勢不會因為人民幣升值而逆轉。

　　國投瑞銀基金經理助理劉偉也向本報記者表示，中國央行此次加息，長期存款利率加得多，市場預期會有些變化。不過，商品即使有回調也是短期反應。長期來看，整個大通脹的環境並沒有改變，商品上漲趨勢不變。

　　未來影響商品走勢的一個主要因素還在於美元走勢。劉偉認為，美元升值會掩蓋部分人民幣加息的影響。而對於美元，“即使沒有加息，美元反彈也是必然的，量化寬鬆的影響已經消化掉了”。

　　“從長一點的時間來看，加息對金融屬性強的金屬價格影響大，對農産品（000061）影響小，未來通脹也主要還是體現在農産品上面。”劉偉説。