近日來房地産調控面最大的新聞莫過於國務院派出督察組對16個省市針對政策調控與項督察，調研的結果也很可能將對下半年行業政策的走向産生重要影響。我們曾提到過，交易量的回升固然會使得市場整體氛圍大面積改觀，但對於政策層面來説，其真正忌諱的是在交易量持續增長的推動下房價會出現回漲。

　　實事求是地説，7月份以來，包括深圳在內眾的多一二線城市都出現了提價項目，但在我們看來，當前所謂的房價上漲有其片面性，理由主要有三：其一，當前價格回漲的項目僅僅是個別現象，當前真正出現價格較前期明顯回漲的項目只是鳳毛麟角，而本輪調控以來根據我們的統計深圳有數十個樓盤降價；其二，當前價格回漲的幅度普遍較小，主要集中在個別去年超跌的板塊，如寶安片區，而即使價格有所反彈，但不本輪調控之前的水平相比仍有非常明顯的差距；其三，也是最重要的一點，當前各重點城市的市場庫存依然處於歷史高位，即使購房需求陸續恢復，但企業在去庫存壓力之下仍不會採取過於激進的價格策略，房價上漲很難形成規模效應。總體來看，我們對於深圳下半年房地産行業政策面走勢的看法是較為樂觀的，至少從深圳目前的情況上看，出臺新的重量級調控的可能性非常小：一方面，市場回暖的幅度依然處於適度範圍內，遠未超出中央的控制；而另一方面，不斷走弱的宏觀經濟客觀上已經制約了政府繼續高壓房地産的空間。 因此，深圳下半年房地産行業的政策面將呈現以下特徵：中央層面對調控主基調依然不會鬆口，以深圳為代表的一線城市"口風"依然會非常嚴厲，但房價已再次跌回到前期底部的空間可能性進一步縮小。(中房信克而瑞)