■本報首席記者 楊劍峰

　　京東商城、蘇寧電器和國美電器價格大戰，引發了股民對上遊家電製造企業盈利的擔憂。記者了解到，家電生産商今年銷售下滑，電商價格戰已波及到上遊廠家，兩日來家電板塊A股公司整體股價下跌。業內人士表示，電商價格戰對家電廠商整體是中性偏空。

　　15日電商價格戰開打後，兩日來家電板塊股票整體小幅回落。昨日上證指數下跌0.32%，家電板塊整體繼續下跌。其中美的電器下跌1.98%、美菱電器下跌1.15%、海信電器下跌1.06%、四川長虹下跌0.49%、TCL集團下跌0.53%。相反以自建渠道著稱的格力電器在這場渠道價格戰中並未受影響。昨日該股票還上漲了1.61%，成為家電板塊中的另類。

　　天源證券福州營業部傅寧輝説，今年上半年白色家電和3C産品銷售額下降了近20%，同時受歐債危機影響，海外需求低迷，家電出口乏力。家電産品市場存在供過於求的情形，生産商的首要任務就是去庫存化。電商價格戰打響後多少會影響到上遊廠家，渠道商會壓低進貨價格，從而逼上遊廠家讓利。

　　另據報道，商務部研究院消費經濟研究部副主任趙萍也表示警惕電商價格戰殃及製造商。她認為，如果電商、實體店貼錢來搞促銷，就不會影響上遊企業。但現在是渠道為王的時代，國美、蘇寧以及京東的銷售規模決定了他們在與供應商之間談促銷費用，相互談比例的時候具有很強的話語權。因此促銷活動看似是線上線下的零售商買單，實際上家電企業一定在背後悄悄付出了較大代價。

　　□金管家點盤

　　成交無量 或醞釀新跌勢

　　短期：維持弱勢

　　中期：調整

　　盤面觀察：週四大盤整體呈現弱勢調整走勢。早盤低開後，兩市整體震蕩區間都較小，呈現牛皮整理。但尾市兩市再度下挫，深市跌幅較大，滬市相對平穩。盤中漲幅居前的主要有ST板塊、電力設備、儀電儀錶、保險等，跌幅居前的主要有醫藥、釀酒、農林牧漁等。地産、券商、銀行、有色等權重板塊則維持弱勢整理。總體觀察，市場人氣低迷，成交稀疏，熱點不再。最終，大盤滬市收小陰線。深市陰線稍長。

　　後市展望：市場走勢表現出一種糾結狀態。下跌，不甘；上漲，無力。市場信心似乎不是一兩句喊話，就能即刻恢復。制度方面，上交所發佈《上市公司現金分紅指引（徵求稿）》，督促上市公司分紅。但這種消息對市場趨勢沒有作用。反倒最近嚷嚷的轉融通下周推出，成了近期個股屢屢被做空的得力消息。這種現象也不奇怪，在弱市中做空比做多來得容易。大盤陰跌，2100點自然會被擊破。

　　從成交量觀察，兩市合計不足一千億元，迭創新低的成交量，是新一輪下跌的開始，還是構造底部目前還難以斷定。但從大盤運行脈絡觀察，似乎前者的可能性較大。

　　投資建議：觀望。