停牌一個月的中集集團（000039）A，8月15日開盤即大跌至跌停，而中集B（200039）則在同日強勢上漲3%多。其原由來自於公司15日發佈的一份公告。這份公告稱，公司擬將已發行的B股轉換上市地，以介紹方式在香港聯交所主板上市及掛牌交易。

　　中集集團公佈的方案續稱，公司擬申請其已發行的1，430，480，509股境內上市外資股轉換上市地以介紹方式到香港聯交所主板上市及掛牌交易。若此方案能順利實施，中集集團將開B股市場上B股轉H股之先河，成為首家A+B轉A+H上市公司。

　　中集集團在公告中表示，此次方案同時涉及變更B股股東的權利，為保護B股股東，此方案除正常股東大會程序外，同時須經出席股東大會的B股股東所持表決權的三分之二以上表決通過。與此同時，中集集團此次提出的方案還為除招商局國際、COSCO及其關聯企業LongHonour之外的全體B股股東提供了高出B股現價5%的現金選擇權。此次方案中B股投資者可選擇中集B股在香港聯交所掛牌前行使現金選擇權，將其持有的全部或部分B股轉讓給提供現金選擇權的第三方，也可選擇繼續持有並保留至股票在香港聯交所掛牌上市。現金選擇權方案實施後的全體B股股東的該部分股份，將授權國泰君安證券作為名義持有人在國泰君安香港開立H股賬戶（該賬戶僅用於為投資者辦理代理交易和登記結算使用）並託管公司H股股份及辦理相關事項。

　　“相較於此前一些公司選擇的回購的方案，B股轉H股在戰略及戰術上更適合中集集團。”業內人士就此認為，中集B股轉H股既有利於上市公司自身的發展和維護B股股東利益，也有利於國內資本市場有序發展，B股轉H股較適合中集集團。首先，其B股股價和估值較低，而同類公司在香港市場的估值比公司B股更高，若實施轉股對現有B股投資者更為有利。其次，B股投資者在投資風格上接近香港投資者，且使用同種貨幣單位，若能轉為H股，其後續投資亦能平穩過渡。此外，對為全球市場提供物流裝備和能源裝備的中集集團而言，若此方案能夠順利完成，公司國際影響力得到提升，將有可能進一步實現國際化可持續發展，向其最終發展成為世界級企業的目標邁進。

　　對於中集B股轉H股的探索性舉措，市場也普遍給予積極評價。“中集集團的方案極具示範效應，是解決B股問題的一次有益嘗試，對其他已發行B股的上市公司而言，很有參考價值。”有市場分析人士認為，若此次中集集團成功實現B股轉H股，不僅為解決塵封已久的B股遺留問題帶來新思路，B股改革的新模式有望由此展開，而且也在對投資者利益充分保護的前提下，為該類上市公司的發展增添了新的可能。

　　也有市場分析人士認為，對於中集B股轉H股的最新方案，市場可能有兩種解讀的方向：一是隨著大型藍籌的退出，B股市場越加邊緣化，B股與A股股價接軌的“美夢”幾近破裂。另一方面，對於一些可能面臨退市風險且基本面並不糟糕的B股，實際上找到了一種創新的保留上市地位的模式，對他們來説，這無疑是一個利好。對於A股市場而言，B股轉H股的案例影響則相對中性。

　　(來源:金融時報)