中國外匯交易中心數據顯示，上週末銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.3447元，創下今年以來的新低。從上半年來看，人民幣匯率整體小幅貶值0.39%。而從中報情況來看，人民幣貶值對上市公司業績的影響，正通過財務報表中的匯兌收益一項逐漸顯現。以美元結算的進口型企業和擁有外幣負債的企業受到一定負面影響。作為去年人民幣升值的受益産業，在今年上半年人民幣走平的形勢下，航空、造紙等行業面臨較大經營壓力，匯率雙刃劍的角色也逐漸顯現。

　　航空公司的負債大部分為外幣債務，多為購買和租賃飛機等形成，利息也是以外幣計價。與外幣負債相比，航空公司的外幣資産相對較少，因此在去年人民幣對美元升值後，由鉅額外匯負債所帶來的匯兌收益大幅度增加。四家航空公司2011年上半年的匯兌收益達到37.5億元，佔到營業利潤的34.2%。而今年上半年人民幣小幅貶值，導致航空公司財務費用大幅上升。已發佈中期業績預告的東方航空和中國國航均表示，與去年同期人民幣與美元之間的匯率大幅單向升值趨勢比，今年上半年人民幣匯率較為穩定，公司匯兌收益較上年同期大幅減少。另外，去年人民幣大幅升值後航空公司的購買力增強，降低了購買飛機和航空器材的成本，設備採購成本降低還可進一步降低折舊等費用。不過，今年行業就享受不到匯率升值的紅利，盈利能力也會受到一定影響。

　　造紙行業跟航空公司類似，“原料和設備在外，生産和市場在內”，同樣受益於去年人民幣升值。而今年上半年造紙行業則面臨匯兌損益，雖然佔營業利潤的比例沒有航空公司那麼高，原料中的木漿、廢紙及大型紙機進口也享受不到匯率升值帶來的成本降低。

　　相比上半年人民幣相對美元匯率小幅貶值，人民幣相對歐元則升值明顯。統計顯示，歐元對人民幣匯率年初為8.22，6月末為7.87。歐元匯率大幅度下跌嚴重拖累了部分公司的業績。以光伏行業為例，産品出口歐洲的佔比較高，受到行業不景氣影響，應收賬款金額大，且主要以歐元計價，歐元匯率在歐債危機的影響下第二季度繼續下行，特別是5月份歐元匯率大幅度下跌，導致産生較大的匯兌損失。同時，應收賬款計提壞賬準備增加的金額也比較大，進一步影響光伏行業中期業績。向日葵、超日太陽等均發佈中報業績修正公告稱，匯兌損失影響降低了中報業績。