據新華社上海8月14日專電（記者 楊溢仁）人民銀行于8月14日上午以利率招標方式開展了500億元7天期逆回購操作，中標利率為3.35%，已連續第五周持穩未變。

　　本週公開市場到期凈回籠資金650億元，央行繼續進行逆回購操作以維持資金面的相對充裕，符合市場普遍預期。

　　從央行大量、多次進行逆回購操作而不下調法定存款準備金率的舉措分析，一方面管理層可能擔心通脹的反彈壓力，另一方面或許是希望保持銀行間資金面的一種緊平衡狀態以避免基準利率下調後的“流動性氾濫”。因此，不管央行是否下調法定存準率，資金面過度寬鬆或極度緊張的可能性均不大。

　　國海證券固定收益研究員高勇標認為，“降準預期落空的原因主要有兩方面，一是近期房地産銷售回暖，房價反彈，降準或造成房地産放鬆的預期。二是央行在二季度貨幣政策執行報告中提到8月之後CPI可能會回升，通脹預期也制約了貨幣政策放鬆的空間。”

　　而華龍證券固定收益研究員牟治陽指出，儘管上周降準預期仍未得以兌現，但亦不能排除月中降準的可能性。鋻於外匯佔款低迷與財政存款季節性回升等因素的存在，降低準備金仍然非常有必要。

　　多數券商研究員判斷，在當前中國經濟穩增長的政策目標進一步強化的背景下，流動性的持續放鬆是大勢所趨。結合此前公開市場逆回購操作已長達7周、商業銀行體系正加強對地方融資平臺信貸支持等因素，可以預期，再次下調存款準備金率已進入倒計時。