結論與投資建議：1)中報及預告陸續發佈，重點公司業績基本符合申萬預期。截止8/12，三家白酒和一家葡萄酒公司發佈12 年中報：酒鬼酒凈利潤同比增長329.22%、瀘州老窖凈利潤增長42.44%、貴州茅臺凈利潤增長42.56%，張裕A凈利潤增長5.04%；兩家白酒公司發佈業績預告：五糧液凈利潤增長50.07%、古井貢酒凈利潤增長43.68%。此外，我們預計洋河股份中報凈利潤增長76%左右，山西汾酒增長17%，沱牌舍得增長206%，金種子酒增長52%。2）源於市場之前對茅台中期業績的高預期以及張裕農藥事件，食品飲料板塊上周跑輸大盤0.3 個百分點。上半年，普通茅臺出廠價未上調，加之新增量尚未通過自營店體現（自營店6 月才開業），茅臺業績40-50%增長以及預收賬款下降完全是預料中的事。但中報出來後，市場對茅臺能否實現全年預算開始擔憂，我們認為無需擔憂，後續産品提價概率較大（時間點可能為8 月下旬、9 月下旬或者10 月下旬，同時不排除追溯到7 月1 日的可能性，預計提價200-300 元，幅度32-48%），同時下半年自營店新增量的貢獻將逐漸體現。3）茅臺等一批價格不斷回升，終端動銷加快，預計年內白酒將再有一波反彈行情。茅臺一批價格走勢是白酒行業景氣度變化的先行指標，雖然目前離9 月開始的旺季還有一個月時間（今年中秋9 月30 日），但最近10 天茅臺一批價回升勢頭超預期，已由7 月初底部的1250-1300 元回升至目前的1400-1450 元，後續有望繼續回升至1600 元左右，終端出貨量也明顯加快，經銷商庫存降低至1 個月左右。五糧液一批價從11 年12 月初的950 元回落至7 月初的700 元，目前反彈至740 元左右，經銷商庫存降低至2-3 個月左右；國窖1573 繼續“控量保價”，二季度發貨偏少，目前實際一批價約750-780 元。茅臺一批價的回升將帶動白酒行業景氣度回升，預計白酒板塊有一波反彈行情，優選洋河股份、酒鬼酒、貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒和古井貢酒。4）目前白酒相對重點公司（剔除金融服務業）的估值倍數為1.41，仍低於歷史均值1.56。（申銀萬國證券研究所）