J焦點訪談

　　●觀點一：短期內有超跌反彈，但後市還會反復振蕩

　　●觀點二：繼續下跌空間不大，後市很難跌破2000點

　　主持人：羊城晚報記者 韓平

　　嘉賓：

　　南方基金公司首席策略分析師 楊德龍

　　上海中域投資有限公司總經理 袁鵬濤

　　從本週的走勢來看，週一放量中陽奠定了本輪反彈的基礎，後四個交易日則處於週一收盤點位上方徘徊，繼週一的中陽後收出三根小陽、一根小陰。這表明多頭經過四個交易日的爭奪後疲態凸顯，目前市場仍是存量資金的騰挪所激發的局部行情。

　　超跌反彈空間有多大？

　　羊城晚報：進入8月份，在一系列相對利好的政策推動下，市場面對一些不利因素也不再恐慌，本週市場連續反彈，隨後統計數據表明7月CPI重返“1時代”，再令市場重燃降準降息預期，市場似乎重獲上漲動力，你們如何看待後市？

　　楊德龍：最新的CPI數據從2.2%降至1.8%，創出了近30個月以來的新低，基本符合之前市場預期的1.7%左右。在經濟低迷背景下，實際需求不足，通脹下降在情理之中，這為央行放鬆流動性的政策留足了空間。決定股市走勢的根本原因還是經濟走勢，在經濟走勢回升之前，股市很難出現大幅上升行情，短期內有超跌反彈，但後市還會反復振蕩。

　　袁鵬濤：滬指從5月份的2450點下跌到目前的2100點左右，短期來看，如果沒有較大利空消息的推出，繼續下跌的空間不大，後市很難跌破2000點，但由於各方面因素的影響，市場反彈空間也比較有限，區間振蕩的概率較大。管理層近期連續推出政策利好，對提振市場信心、抵抗市場繼續下跌有一定的作用，不過從中長期來看，政策的出臺無法改變市場運行的趨勢。

　　哪些板塊勝率會更大？

　　羊城晚報：如果想要在底部逐漸建倉或是尋找一些短線交易機會，哪些板塊的勝率會更大？

　　楊德龍：監管層此前出臺了對績差股的嚴厲政策，市場上出現了明顯的資金從該板塊出逃的現象，投資者還是應當關注藍籌股。在大盤以振蕩為主的情況下，還是要尋找防禦性的板塊，我認為白酒、醫藥、紡織服裝是較好的選擇。此外，創新不斷因而業績有望改善的券商與保險股、下半年銷售有望大幅增長的房地産個股都可以考慮。

　　袁鵬濤：我認為投資者還是要選自己比較了解的行業，並且行業前景比較明朗、未來幾年都會增長的公司。以我們公司為例，近年來業績較好主要就是只選擇了一個很小的板塊，我們主要以中醫藥公司為主，精選一些業績成長性好的公司。我們長期最看好中醫藥行業的原因是，這個行業的産品在未來10年或者20年在提高人民生活品質方面發揮著重要的作用。另外，對於消費電子、黃酒等保健消費品行業，我們也相對看好。由於大的發展方向比較確定，相比其他私募大多四五成的倉位，我們就敢於滿倉，即便大盤還會下跌，但最終好公司的股票會漲回來。