國家統計局9日公佈的數據顯示，7月份居民消費價格指數(CPI)同比上漲1.8%，創下30個月以來的新低。同時，受短期天氣因素影響，CPI環比數據結束了此前的連續下跌，4個月來首次出現上漲。

　　業內判斷，在總需求整體趨降的背景下，年內物價整體仍將呈回落態勢。不過，通脹的回落給政策留出的空間有限。

　　物價連續回落

　　創30個月新低

　　1.8%的物價同比漲幅是自2010年2月以來30個月的新低，其中前期漲幅較大的食品價格本月保持了相對穩定。

　　交通銀行首席經濟學家連平表示，根據商務部和農業部監測數據，由於多地持續暴雨成災，影響了7月份蔬菜生産及供給，導致食品價格有漲有落，食用農産品價格總體維持平穩運行的態勢。

　　華泰證券首席經濟學家、中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝認為，物價的環比上漲主要是由於短期天氣因素的干擾，此外國際大宗商品以及農産品價格的上升，使得國內的經銷商出現了一定的漲價預期。

　　國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良表示，值得注意的是，與商品價格相比，服務價格出現了一定程度的上漲，這種源於勞動力成本上漲導致的物價上漲因素會有一個較長時期的影響。

　　CPI連破“3”“2”

　　“穩增長”政策空間幾何?

　　從今年3月份以來，物價同比漲幅連續回落。5月份仍然高達3%的月度同比漲幅在最近兩個月接連跌破“3”“2”，也為整個政策調整預留了空間。

　　在連續降息之後，目前一年期存款基準利率已經降至3%，而1.8%的物價同比漲幅更是遠低於這一利率水平。回歸“正利率”的物價和利率水平，使得市場對於未來貨幣政策鬆動有了進一步的預期。

　　中國社科院經濟研究所副所長張平認為，由於貨幣政策調控有“普惠”的作用，所以進一步利用降低存款準備金率和利率都有一定空間。

　　實際上，今年以來央行已經連續下調存款準備金率和存貸款基準利率，但是對於未來貨幣政策工具的選擇，央行仍會非常謹慎。

　　物價仍處下降通道中

　　近來，食品價格短期波動不斷，但是在豬肉價格大幅回落的過程中，整體菜籃子價格穩中有降。

　　中國社科院經濟研究所副所長張平表示，由於天氣原因，國際農産品和國內農産品價格近期都有一定程度的上漲，但是隨著夏糧的收穫期來臨，國內農産品價格所受影響不會大。

　　而與食品價格相比，未來資源品價格、勞動力價格將成為影響物價更為重要的因素。

　　今年以來，新一輪資源品價格改革在悄無聲息地改變著整個市場中的價格水平。水、電價的調整，無疑將對居民消費價格産生長遠的影響。而國際油價的連續上漲，更是迎來了國內又一個油價上調的窗口。

　　央行在《二季度貨幣政策執行報告》中判斷，目前看經濟增長相對平穩，增速有所放緩，同時夏糧連續九年增産，工業生産和供給能力充足，供求關係變化有利於物價繼續回穩。

　　“從中長期來看，決定物價走勢的仍然是總需求和總供給之間的關係。”劉煜輝説，“目前看來，總需求整體下降的趨勢並沒有改變，因此，物價仍然處在下降的通道中。”

　　新華社記者 沈而默 陳愛平