上市公司大股東“一言堂”的局面正在悄然改變，當大股東提出的議案可能對中小股東的利益構成損害的時候，越來越多的上市公司中小股東便通過投反對票或向大股東施壓的方式迫使議案流産。

　　據證券時報報道，如閩東電力日前召開的臨時股東大會上，大股東寧德市國有資産投資經營有限公司迫於中小股東的壓力而選擇投棄權票，最終造成閩東電力收購屏南坑水電有限公司的計劃落空。因為中小股東認為，閩東電力斥資3.2億元收購一個凈資産只有0.4億元的公司並不妥當。

　　同樣，在今年1月13日，現代投資的中小股東聯袂投反對票，致使同意票數未達到規定的2/3以上，公司的股權收購計劃也宣告失敗。

　　記者注意到，上市公司因購買資産或股權而被中小股東否決只是諸多情況之一，被否決還包括上市公司分紅、增發、人事變動等事項。

　　今年3月份，安納達在2011年度分紅預案中表示不分紅，該預案剛發佈即遭中小股東強烈反對。數據顯示，安納達2011年凈利潤同比翻番，且賬面貨幣資金高達3億元。基於此，安納達中小股東對分紅預期強烈，第三大股東銅陵市工業投資控股公司甚至要求安納達必須以“10派1”的方式分紅。最後，安納達大股東銅陵化學工業集團有限公司在股東大會上臨陣倒戈，對三股東的提議表示支持。

　　同樣在3月份，渝三峽A調整增發底價的方案被中小股東否決。當時，渝三峽A提議將增發底價從去年4月擬定的13.81元/股下調至6.17元/股，中小股東認為此舉涉嫌利益輸送，遂在網絡投票環節堅決投下反對票。金山股份、天富熱電也因為試圖調低增發價而遭到中小股東否決。

　　渝三峽A等公司的中小股東反對的是增發價，而*ST通葡的中小股東則在今年2月份聯名否掉了原大股東新華聯控股倡導的增發方案。中小股東認為該增發方案對*ST通葡並不有利，而新華聯控股在方案被否後三個月內即將*ST通葡股權悉數賣給吉祥嘉德。

　　有時候，人事變動也會招致中小股東的反對。今年5月份，格力電器舉行董事會選舉，大股東格力集團黨委書記兼總裁周少強此前被認為是格力電器董事的最佳人選。結果在格力電器的股東大會上，周少強得票率不足四成，有分析認為，包括多只基金在內的中小股東對格力集團不滿導致了周少強的落選。

　　目前業內對中小股東屢屢投反對票的看法存在分歧。以武漢科技大學金融證券研究所所長董登新為代表的專家學者認為中小股東“挑戰”大股東具有歷史性的意義，但也有部分券商人士則持保留意見。今年5月份，武鋼股份中小股東集體否決關聯交易事項就曾被認為是“報復行為”，因為之前第二大股東曾敦促武鋼股份管理層及大股東通過實施增持、注入礦業資産等方式改善低迷的股價，未獲大股東支持。

　　不過客觀來看，上市公司大股東“一言堂”仍然較為普遍，應鼓勵中小股東更積極地表達利益訴求。