從多個市場的角度綜合來看，目前國內外資金對風險的偏好情緒有所回升，而有分析師稱，如果數據能夠繼續向好，這種情況仍將持續。

　　風險偏好出現回升

　　近期升溫的投機情緒引發全球股市上漲、大宗商品強勢反彈。歐元取得一個月最大單日升幅後繼續維持升勢，美國道瓊斯指數升至三個月高點，並在高位震蕩；CRB指數有所企穩，LME銅期貨取得三周來最大單日漲幅；亞太主要股指週二也集體收漲，日經225指數漲0.88%，盤中創7月20日以來新高；韓國綜合指數收報漲0.05%，創6月22日以來最高收盤點位；澳大利亞標普200指數漲0.45%，創5月15日以來最高收盤點位。

　　資金繼續從美元撤出，且西班牙和意大利借貸成本下降顯示市場風險情緒進一步提升。招商證券認為，歐央行行長此前的表態和議息會上對債券購買計劃等措施的聲明緩解了國際資本的風險情緒，印度、韓國和台灣都出現資本流入，韓國的資金流入規模明顯擴大。

　　國內債市繼續承壓，也顯示風險偏好好轉。10年期鐵道債收益率從6月中旬的4.3%，一路上行到上周的4.6%，帶動目前鐵道債二級市場也上升到4.6%以上。本週交易商協會對二級市場收益率估值繼續大幅上調，申銀萬國也預計將繼續上行。銀行間市場週一依然冷清，需求較弱，收益率小幅上行。“週二銀行間的利率品種拋盤也較多，債市下半年悲觀。”中郵證券固定收益研究員李卓對記者稱。

　　期指方面，總持倉有所下降，空頭撤退較為明顯。週一前二十會員雙向減倉逾三千手，空頭減倉更多，週二雖然成交量下降顯示雙方無心戀戰，但空頭撤退持續，和上一交易日相當，而多方減倉下降。

　　數據或有助信心修復

　　風險資産的上漲顯示市場風險偏好情緒回升。廣發期貨首席分析師許江山向本報記者分析，“國外尤其是美國的情況正在逐步好轉，無論是就業還是房地産；歐洲上次峰會的一些重要措施也在逐漸落實，雖然進度差于預期，但是從當前跡象來看，前進的步伐是堅定的；國內情況也已經有了明顯的變化，國家範圍的基建投資，和一些地方政府的投資，另外房地産的各方力量也接近達成某種均衡。”

　　不過，A股昨日的主流資金動作不大，期指成交也不活躍，分析認為市場仍在等待本週四公佈的宏觀經濟數據。目前普遍預計7月份通脹將降到2%以下。中信證券策略分析師酈彬認為，國內通脹持續下行繼續打開降息空間，央票與正回購到期量大幅縮窄使得降準概率加大，信貸結構改善可期，整體來看，三季度利率下行是大概率事件，流動性持續轉好有利於支撐股市。

　　酈彬分析，股市宏觀環境將繼續改善，國內數據與政策逐步明朗有利於信心修復；另外，除了可能進一步放鬆的貨幣政策外，有可能對市場反彈産生催化作用的因素是後續的一系列政策措施、密集推出的産業政策。招商證券認為，8月西班牙尋求援助的概率較低，建議配置適度向週期性行業偏轉。