在《資産支持票據指引》發佈實施兩個交易日後，首批資産支持票據（ABN）也“出爐”。記者獲悉，昨日交易商協會接受首批資産支持票據註冊，三家發起人皆為城投類企業，分別為南京公用控股、浦東建設和寧波城投。

　　業內人士指出，首批ABN以城投類公司為“主打”，與近期發改委提速城投債發行不謀而合，都將直接融資的目光聚集到了實體經濟，在目前穩增長的背景下，頗具現實意義。

　　ABN：“對接”城投企業具優勢

　　交易商協會昨日公告，首批“試水”ABN的企業均為城投類公司，分別為南京公用控股（集團）有限公司、寧波城建投資控股有限公司及上海浦東路橋建設股份有限公司，發行規模分別為10億、10億和5億。

　　從首批3家ABN的支持資産來看，包括公用事業收費權、BT項目應收賬款等多種類型。其中，以上海浦東路橋建設ABN為例，就是以發行人擁有的與多地政府簽訂的多個BT建設合同的應收債權，作為其支持資産，同時，該項目還通過資産支持有效實現了債項增級。

　　對此，浦東建設ABN的主承銷商——浦發銀行相關負責人在接受上海證券報記者採訪時表示，ABN産品最關鍵的就是對基礎資産的選擇，要求未來具有穩定現金流收益的“乾淨”資産。

　　“所謂‘乾淨’資産，是指法律上權利歸屬於企業，沒有歸屬於第三人，若資産進行了抵質押，就不算是‘乾淨’資産。”上述人士進一步解釋，按此標準，目前市場上比較好找的這一類型的企業就是公用事業企業，比如水、電、燃氣的生産供應企業，及擁有BT合同的市政建設類企業等。

　　記者獲悉，早在2009年開始，交易商協會就與包括浦發銀行等多家機構，聯合成立了創新課題小組，研究在中國市場推進ABN的交易結構和路徑。

　　對於選擇在此時推出ABN，並多以城投類公司為發行人，業內人士指出，與近期發改委提速城投債發行不謀而合，都將直接融資的目光聚集到了實體經濟，在目前穩增長的背景下，頗具現實意義。

　　市場需求或分化

　　值得一提的是，從規模來看，首批資産支持票據發行規模為5-10億，規模均不大。但由於可在註冊有效期內分期發行，因此期限較為靈活。

　　以首批ABN中規模最小的浦東建設為例，規模僅5億元，卻被分為3個期限，其中，一年期品種1.8億，二年期品種2億，三年期品種1.2億。

　　“期限不同可滿足不同投資者的需求。”某銀行人士告訴記者。對於ABN的市場需求，一些市場人士指出，由於把優質資産剝離而單獨發債，或令機構投資者對ABN的需求産生分化。

　　興業銀行債券分析師趙承東表示，由於是把企業的優質資産單獨發債，有些個券還通過資産支持有效實現了債項增級，因此，預計ABN的收益率將不會太高，無法滿足一些追求高收益的交易型機構需求，但追求穩健的銀行會較感興趣。

　　而從發行方來看，除了城投類公司，ABN也著實吸引了各類企業的“眼球”。記者了解到，一些融資租賃公司對資産支持票據的興趣也較大，認為長期以來制約融資租賃公司發展的融資渠道將得以打通。

　　中國外商投資企業協會常務理事、租賃業委員會專職常務副會長屈延凱就曾表示，“希望融資租賃公司趕快與資金合作的銀行聯絡，通過銀行或其他金融機構，在金融市場發行融資租賃資産支持票據。”（記者 王媛）