加拿大擁有1752億桶原油儲量，位居全球第三，是其他OECD國家之和的近三倍。在全球範圍內常規能源産量逐年下滑的大背景之下，加拿大有望成為未來國際上重要的能源輸出國。而加拿大與巴西的巨量能源儲備，是未來20年內全球能源重心向西轉移的基礎，也是美國未來能源佈局乃至全球戰略的重要支持。

　　不過由於加拿大自身地理條件的限制，其能源戰略一直以美國為核心，去年加拿大石油出口基本全部運往美國。自2000年以來，隨著油價連年上漲，加拿大經濟一度受到明顯的提振，但從2010年開始，由於美國原油市場佈局的不合理，WTI原油相較于全球其他基準油價顯著貼水，2011年WTI與Brent平均貼水達17美元/桶。同期由於運輸和存儲瓶頸，加拿大原油較WTI又折價明顯，一度達到35美元，較Brent貼水近50美元。在全球油價已全面步入三位數的時代，加拿大原油價格目前卻仍然維持在70美元附近。上半年加拿大能源行業全面大幅虧損，政府收入驟降，加拿大最大的能源公司之一EnCana公司最近發佈的第2季度報告顯示，其上半年累計虧損近15億美元，與美國石油公司的亮麗業績形成鮮明反差。

　　近年來隨著美國“能源獨立”口號的不斷深化，奧巴馬也在力推清潔能源戰略，加拿大面臨的考驗也越來越大。今年1月，出於多方面考慮，奧巴馬否決了TransCanada公司提出的Keystone XL管道的修建。這一管道預計將加拿大油砂送至美國中西部地區（4期），同時還將從美國中西部城市庫欣修建一條至墨西哥灣的管道（3期）。4期管道原預計運送量可達120萬桶/天，其被叫停是對加拿大石油行業的沉重打擊。3期叫停後，美國中西部地區作為原油中轉地，向外運送能力卻明顯不足。作為NYMEX交割地，庫欣高企的庫存也進一步壓低了北美地區整體的原油價格，對加拿大石油行業而言也同樣為重大利空。

　　此外，雖然美加是天然同盟，但由於美國的強勢地位，加拿大在雙邊貿易上一直非常被動。例如，此前加拿大曾禁用汽油添加劑MMT(汽油抗暴劑，在環保上有爭議)，但美國允許使用。1996年美國強迫加拿大撤銷禁令，但此後，當加拿大公司據美國法律控告加州地區禁售此産品時，美國不僅判其敗訴，還對其開出高額罰單。

　　今年2月，加拿大總理哈珀訪華，國家主席胡錦濤提出中加“要充分發揮兩國經濟互補性強的優勢，進一步挖掘合作潛力，拓寬合作領域，推動合作取得更多實實在在的成果”。其中最重要的一點，就是在原油、天然氣和核能方面進一步擴大合作。

　　加大多元化貿易，擴大對華能源出口是未來加拿大的必由之路。隨著美國的能源獨立，中國將成為未來全球最大的原油進口國，加拿大加強與中國的合作，對於加拿大而言，可以獲得更高的原油出口收入，也能避免其經濟受到美國的過多影響；對於中國而言，可以獲取更穩定的原油進口，同時運費成本也會降低，對兩國而言是互惠的過程。(中證期貨 劉建)