⊙記者 安仲文 ○編輯 張亦文

　　在市場大幅超跌後，一系列利好政策累積所引發的反彈行情正演繹為基金對重倉股的自救行情。由於基金經理更為看重經濟基本面出現實質性的好轉，因此在經濟低迷、産能過剩背景下，部分基金經理認為，一些業績、股價雙向殺跌的品種，在政策預期和風險溢價水平波動下出現快速反彈將是很好的賣出機會。

　　超跌的基金重倉股近期普遍出現強勢反彈，昨日股指大幅走強再次強化市場對遭套牢的基金重倉股的注意力，前期嚴重超跌匯川技術、軟控股份、比亞迪等基金重倉股均出現大幅走強的現象，而入駐上述品種的基金對相關個股的操作策略也備受市場關注。

　　以匯川技術為例，該股披露的半年報信息顯示，景順長城截至二季度末依然持有匯川技術約3000萬股，佔該股流通股比例的25.6%，匯川技術半年報業績降幅超過16%，這只景順長城的重倉股年初以來跌幅已超過34%。如此現象也發生在基金公司扎堆持有的軟控股份上，由於軟控股份預計半年報業績降幅超過30%，該股股價自高位調整以來已遭到腰斬。

　　值得一提的是，匯川技術、軟控股份兩家上市公司雖然業務完全不同，但都身披工業自動化概念，但由於受宏觀經濟影響，中下游製造業需求低迷，提供相關工業自動化設備的上市公司也遭遇訂單大幅減少和推遲的現象，令年內業績大幅走低。而興全多只基金重倉持有的比亞迪則有節能環保概念，但在年內重業績輕概念的環境下，業績大幅下降的比亞迪也慘遭股價連續殺跌。上述品種業績的低迷或多或少都與國內一些産業産能過剩、需求減少相關。

　　在基金普遍認為經濟實質性好轉尚需時日的背景下，一些基金重倉股的超跌反彈，有可能僅僅成為基金逢高賣出的機會，而在低配這類品種的基金經理看來，博弈本身也是一種機會。深圳一家合資基金公司人士此前向《上海證券報》坦言，對於部分低配的超跌股可以等待更好的賣出機會，而其中的一個理由是市場的博弈機會，重倉相關品種的基金經理在適當時機有可能展開自救行情。

　　據悉，基金對部分嚴重超跌重倉品種的自救可能已經開始，南方基金昨日表示，從估值上來看，目前市場整體估值幾乎創歷史新低，藍籌股投資價值逐步顯現。在市場跌破2132點的年初低點後，管理層也不希望市場繼續下跌，通過降低交易費用等手段向市場釋放利好信號，雖然這些利好難以改變市場大趨勢，但可以促使超跌反彈提前到來。

　　雖然政策上利好不斷，但基金經理似乎更願意等待經濟基本面實質性變化，一些基金經理甚至坦言部分超跌品種在政策預期推動下會出現賣出機會。

　　博時卓越品牌基金經理聶挺進指出，那些産能過剩的行業依然將面臨較長時期的痛苦轉型，這類産能過剩的傳統行業，一旦在政策預期和風險溢價水平波動下出現快速反彈，那麼給機構投資者帶來的將是賣出機會。“由於技術上的超跌，短期內市場仍然有可能延續反彈，但對其高度不可有過高期望。”摩根士丹利華鑫基金公司相關人士認為，雖然市場中部分個股已經具有投資價值，但是由於缺乏賺錢效應，市場難以吸引增量資金介入，主要為存量資金推動。當前市場表現為結構分化明顯，板塊輪動頻繁，個股主題性機會不斷，但再次出現趨勢性的行情必須要看到經濟數據出現實質性好轉。