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CPI“1時代”或是曇花一現

發佈時間:2012年08月06日 09:04 | 進入復興論壇 | 來源:廣州日報 | 手機看視頻


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  年中經濟會議定調“穩增長”後,7月份經濟運行數據下周將密集發佈。在物價整體平穩運行的背景下,業內人士普遍分析認為,7月份CPI同比漲幅可能回落到2%以內,進入CPI“1時代”。(8月5日新華網)

  6月CPI同比上漲2.2%,創2010年2月以來的新低。如果7月CPI降至“1時代”得到證實,顯然具有多重折射,比如,CPI作為供需關係、市場形勢的表現,説明經濟下行壓力進一步增大;又比如,CPI與民生關係密切,也説明民生負擔有所緩解;影響物價的勞動力、原材料等成本和輸入性價格因素也得到控制。

  如果CPI降至“1時代”,值得關注三個問題:一是貨幣政策和穩增長政策是否因此再度調整?二是公眾如何看待CPI降至“1時代”?三是“1時代”究竟能持續多久?

  筆者以為,CPI下降到1%以下的可能性很小,甚至CPI降至“1時代”也是曇花一現。因為,支撐CPI上行的因素仍然很多,值得警惕。其一,穩增長政策必會見效。這一輪物價下降很大程度上是經濟降速過快的結果,隨著一攬子穩政策措施的出臺,物價存在反彈的可能。

  尤其是貨幣政策,今年降準、降息、多次逆回購之後,市場流動性將會大大增強。眾所週知,物價與貨幣政策聯絡最為密切,央行不斷釋放流動性,輕則CPI難以下降,重則很可能帶來通脹。僅從貨幣政策不斷放鬆這一點來看,物價反彈的可能性就很大。

  其二,公共資源價格上漲的可能性很大。水、電、氣、油等公共資源是經濟運行的基礎,它們的價格也是影響物價的重要因素,如果這些公共資源價格上漲,就會推動生産成本上漲,繼而影響CPI。眾所週知,一方面公共資源是有限的,物以稀為貴;另一方面,這些資源被壟斷經營,壟斷企業存在漲價的衝動。

  目前,水、電、氣、油等資源正在進行價格改革,在理順價格的同時,很多價格改革方案都被認為是“漲價方案”,比如各地自來水價格調整的結果都是漲價,“階梯電價”實施據説能為電力企業增加不少收入,也是“漲價改革”。而成品油價格兩連降之後,據説油價上調窗口10日將開啟,每噸或上調350元。

  其三,物價的形成成本如原材料價格、人工成本的趨勢,總體來看依然是上漲。以人工成本為例,無論是人均工資增長幅度,還是最低工資標準上漲幅度,都會影響到人工成本。再加上企業轉型升級的成本,物價未來走勢很不樂觀。

  因此,筆者判斷CPI步入“1時代”或是曇花一現,CPI“1時代”是“兔子的尾巴——長不了”。在CPI下行時,我們尤其要警惕物價反彈。

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