隨著上交所《風險警示股票交易實施細則（徵求意見稿）》等發佈，滬深股市ST板塊上周整體出現大幅下跌。截至上週五收盤的統計顯示，兩市ST股和*ST股上周總市值累計蒸發265億元。分析人士指出，雖然重組等因素將使部分績差股實現鳳凰涅槃，但政策導向加之自身的經營困境可能使ST板塊整體股價重心未來進一步下移。

　　ST股成上周“跳水冠軍”

　　滬深股市上周先抑後揚，整體呈現企穩格局。其中，滬綜指上周累計上漲0.19%。但是，在大盤逐漸企穩的時候，上周股市卻涌現出了一批跳水冠軍，那就是ST板塊。

　　上交所在此前一個週末發佈了《風險警示股票交易實施細則（徵求意見稿）》。其中，對漲跌幅限制等意見令本已深陷退市陰影的ST板塊和*ST板塊明顯承壓。在此背景下，從上週一開始，多數ST股和*ST股就開始了持續“一”字跌停。統計顯示，上週全部A股算術平均跌幅僅為1.38%，而ST板塊和*ST板塊的算術平均跌幅則分別高達11.57%和6.52%。

　　具體到個股而言，*ST興業、*ST華光、*ST新農、ST博元四隻個股跌幅都超過了20%，幾乎達到每日封跌停的境地。與此同時，跌幅超過10%的ST股和*ST股數量高達90隻，佔比接近七成。

　　股價持續下跌也令ST板塊市值明顯萎縮。統計顯示，7月27日收盤時，滬深股市ST板塊和*ST板塊的總市值分別為1488.59億元和1369.08億元。而上週五上述兩個板塊的總市值減少為1316.33億元和1276.16億元。也就是説，即便在不少ST股和*ST股停牌情況下，兩市ST板塊和*ST板塊的總市值也在一週內蒸發掉265.18億元。

　　整體下行中ST股將現分化

　　客觀地説，即便沒有《風險警示股票交易實施細則（徵求意見稿）》等政策的出臺，ST板塊在A股市場也已經呈現出明顯的邊緣化特徵。據WIND資訊統計，從2000年1月至今，兩市ST股和*ST股的總市值在A股總市值中的佔比持續萎縮，從最高的10%以上，下降至當前的1.08%。分析人士指出，整體而言，隨著價值投資的逐步深入人心以及績差股政策環境的逐漸嚴峻，ST股和*ST股仍將繼續被市場邊緣化。

　　當然，對於ST板塊也不能一棍子打死。分析人士指出，隨著外在環境的變化，ST股後期將呈現明顯分化，而這種分化在上周其實已經開始體現。

　　首先，部分ST股仍將在下降通道中運行。如果從股價跌破面值、連續兩年虧損以及營業收入低於1000萬元等角度衡量，滬深股市ST股和*ST股中不少個股仍然存在明顯的退市風險。比如，兩市A股ST股（含*ST股）中，有9隻個股當前股價低於2元，有63隻個股去年年報和今年一季報同時出現虧損，有14隻個股去年營業收入低於1000萬元等等。

　　其次，部分扭虧個股或存在被錯殺可能。上周ST股的大幅下跌屬於典型的系統性風險，這其中有部分個股存在被錯殺的可能。比如，有些個股已經完成重組，並在去年年報就實現了大幅扭虧，此類股票錯殺後的機會值得適當關注。實際上，就在上周ST板塊整體大幅下跌的時候，仍有部分個股跌幅有限甚至逆市上漲，比如ST長信、ST合臣、ST聯華、*ST天成等個股。

　　最後，股價壓力持續加大或令部分ST公司加速重組進程。就在本週，ST雷伊B、ST德棉都因重要事項而停牌。當然，此類機會對於普通投資者來説可能難於把握。龍躍