從海外證券市場的發展規律看，新三板擴容之後，最亟須的就是建立主板、中小板和創業板之間的轉板機制，讓新三板的優秀公司到更高層次的市場交易，而退市垃圾股則轉向三板市場。

　　在多層次資本市場中，新三板市場屬於低層次市場，為保證新三板市場主體定位，並充分發揮新三板市場在整個資本市場中的作用，將轉板制度引入新三板市場的交易機制是必要的。只有引入了轉板機制，才能在三板市場與我國場內交易市場間建立起有效的通道，將我國各層次間的資本市場連通起來，活躍交易，增加市場的流通性。

　　投資者對新三板擴容最直接的擔心，是怕造成資金分流導致主板市場遭受衝擊。如果在轉板過程中，能夠實現從新三板轉到主板場內交易市場交易但不融資，那麼新三板擴容對證券市場的衝擊就會大大減少。筆者認為，監管層有必要儘早出臺措施，約束新三板公司轉板導致的融資行為。對於那些想轉板又不想再融資的優秀公司，證監會在審核程序上可給予適當簡化，以區別於其他普通公司的IPO，讓這類三板轉板公司獲得上市的優先權，鼓勵新三板公司不融資進入創業板和中小板等高層次市場。至於那些需要再融資並轉板的新三板公司，可以用IPO標準或者更嚴格的標準去審核，避免在轉板過程中出現欺詐和造假上市行為。

　　在美國，許多著名公司如微軟、思科等最初都是通過在三板市場上市獲得一定的起步資金，然後再逐級轉到高層次的市場上市，從而發展壯大起來的。或許會有投資者認為這麼做會導致A股遭遇擴容衝擊，但實際上轉板機制是能上能下的，只要讓垃圾股退市的速度超過擴容速度，證券市場就能做到“流水不腐”。從最近管理層積極推動退市制度實施和新三板擴容來看，國內資本市場有望建立起順暢的退市和轉板機制，這對市場的健康發展是必不可少的。如果新三板能夠提供大量不融資的優秀上市資源，或者提供雖融資但成長性極高的上市資源，那麼對資本市場來説是值得期待的。李允峰