市場進入多事之秋。前天我們説空頭節奏，事情似乎總是那麼巧合，在市場剛剛出現一絲希望的時候，就有那麼一個利空（傳言），將希望的火苗澆滅，今天是房地産。週四關於房地産的一個利空傳言重挫房地産板塊，地産股指數創出3月份以來最大跌幅，招保萬金四大地産股跌幅均超6%，保利和招商幾近跌停，這種跌勢對市場信心的恢復非常不利。昨天路透剛剛發表一篇渣打銀行的調查報告，説渣打銀行對中國30家開發商的調研結果顯示中國房地産市場已經開始復蘇，24家受訪開發商認為樓價已自谷底反彈，地價和房價似乎已經觸底回升。但今日關於地産調控升級的傳言和地産股的暴跌顯示了當前經濟局勢非常複雜。

　　得益於銀行的穩定表現，週四大盤並非那麼糟糕，上證指數未刷新新低，仍堅守2100點，但期指和深成指刷新了新低。市場未有任何改變的跡象，不能遠離低點，量能低迷，週四滬市成交僅418億。大盤始終無法放量，不管是放量跌還是放量漲，這有點令人迷惑，但既然市場不肯作出變化，繼續謹慎即是。另外一個令人迷惑的現象是投機氛圍的強大，市場一方面因遭受政策打擊而充滿怨氣，另一方面又執迷不悟樂此不彼。大盤稍顯見穩，羅頓發展、賢成礦業、羅牛山、海南瑞澤、海默科技之類的品種又出現在漲幅榜前列，新股也再次爆炒。雖然我們認為投機性是市場的正常現象，無好壞之分，但恐怕市場的取向不發生變化，大盤就不會見底，走老路的結果，今年的市場表現已經呈現在那裏。

　　證監會連續兩天的口頭指導，是一個應該高度重視的信號，因此一味看空並不可取，而是應該思考和觀察起來，哪種反彈路線最有可能，等市場出現變化的時候，能夠迅速作出反應。在市場變化之前，保持耐心等待。