■市場風向

　　⊙記者 朱周良○編輯 毛明江

　　歐洲央行行長德拉吉一週前的講話，令不少專業投資人對於歐洲市場的前景信心大增。一些機構開始謹慎地重新佈局歐洲股市。

　　據統計，從7月25日，也就是德拉吉承諾要“採取一切必要措施保全歐元”的前一天至今，歐元區基準的藍籌指標歐洲斯托克50指數已上漲超過8%。與之相比，標普500指數同期上漲2.8%。

　　先鋒投資管理公司駐歐洲的全球資産配置研究主管狄芬德表示，由於大部分壞消息已經在歐洲股市得到消化，該公司已在一個月前開始謹慎地重新佈局歐洲股票市場。先鋒資産管理著大約1850億美元的資産。

　　狄芬德表示，儘管現在投資歐洲股市看上去是比較大膽的選擇，但投資人不應該低估各大央行有關全力支持金融體系的承諾。

　　在狄芬德等專業投資人看來，抄底歐洲股市的理由主要有兩點：一是具有吸引力的估值水平，而更為重要的另一點是，“我們深信歐洲央行將出手”幫助解決歐元區的債務危機。

　　狄芬德在週四的歐洲央行會議前表示，她對當天會議抱有“一些良好預期”，央行手頭有不止一種非傳統的政策手段可供動用。

　　去年12月今年2月，歐洲央行分兩批向市場投放了超過1萬億歐元的三年期廉價資金，另外還購買了超過2000億歐元的政府債券。分析師表示，央行接下來可能採取的措施包括大規模收購歐元區國債、進一步降息以及為銀行提供新一輪長期貸款等。

　　高盛資産管理公司主席奧尼爾在週四歐洲央行公佈議息結果前表示，如果央行什麼都不做，市場短期可能出現巨大的跌幅。但他認為，市場可能很快重返上升軌道，因為德拉吉之前已向外界發出了“非常強力”的救市信號。

　　瑞銀駐倫敦的策略師斯特凡尼和納吉沙表示，德拉吉上周的講話，可能意味著央行在歐債危機應對問題上的重大政策立場轉變。該行上調了對歐洲股市的投資評級，從之前的“低配”上調至“中性”。

　　美國研究機構技術阿爾法公司的創始人斯特拉基斯表示，到6月底，歐洲股市跑輸美國的狀況結束，顯示市場人氣開始改善。

　　摩根士丹利的歐洲股票策略師賽克爾認為，歐洲股市表現好轉，部分原因在於歐股的估值相對較低。歐洲斯托克50指數目前的市盈率約為10.6倍，而標普500指數的市盈率有13倍。從歷史上看，歐洲股市的平均市盈率為15倍，而美國則為15.6倍。

　　摩根士丹利的賽克爾表示，儘管現在還很難説歐洲央行能否力挽狂瀾，但德拉吉的承諾可能是向正確方向邁出的一步。因此，相比前幾個月的單向下跌，歐洲股市現在進入了一個“雙向波動”的更正常運行態勢。

　　考慮到歐洲外圍國家的不確定性，一些投資人仍持更加謹慎的態度。摩根大通資産管理公司駐倫敦的全球策略師埃利奧特表示，歐元區的潛在風險，讓他們仍對西班牙、意大利、希臘和葡萄牙等國股市持“低配”立場。