在供需穩定的格局下，玉米價格平穩運行仍是大趨勢

　　美國大旱導致美玉米期貨價格創出歷史新高，但國內玉米豐産預期較強，需求不振，加之資金興趣不大，連玉米價格難有作為。

　　美國大旱導致美玉米期貨價格創出歷史新高，但筆者認為，在外強內弱格局下，國內玉米價格不會有大的波動。

　　價格高企抑制需求

　　7月20日，玉米作物巡查團在完成美國中西部作物巡查後稱，美國50多年來最嚴重的乾旱導致玉米作物乾枯。巡查團在考察了愛荷華州、伊利諾斯州、印第安納州和俄亥俄州的49塊土地之後預計，玉米平均單産為118蒲式耳/英畝，大幅低於美國農業部（USDA）上月預估的146蒲式耳/英畝。

　　大旱和炎熱天氣導致美玉米作物生長優良率從6月初的70%以上大幅下滑到目前的24%，預計美國農業部將在8月份供需報告中繼續下調美國玉米産量。減産預期使得美玉米期貨12月合約站上了800美分的歷史高位，但是高企的玉米價格已經對需求産生抑制。美國農業部公佈的周度出口銷售報告顯示，美玉米周度凈銷售在20萬—30萬噸低位徘徊後，近期跌向負值，市場難以接受高高在上的玉米價格。

　　國內豐産預期較強，需求不振

　　7月中下旬，全國大部地區光溫條件好，土壤墑情適宜，作物生長接近往年同期水平，長勢較好。目前，東北地區水熱條件匹配良好，大多數地區玉米長勢好于去年，增産基礎較好。華北黃淮地區的夏玉米大部分開始進入拔節期，當地土壤墑情明顯改善，玉米作物生長迅速，長勢良好。南方的廣西、湖南、四川等地區春玉米已經開始收穫，産量正常。雖然8月份天氣還存在不確定性因素，但發生較大面積乾旱或洪澇的概率較小，豐産可能性逐漸增加。

　　在豐産預期之下，國內玉米現貨市場價格並沒有出現像美玉米那樣的漲勢。在國內新糧上市之前，玉米價格會小幅抬升，但是空間不會太大。目前深加工效益受制于疲軟的宏觀經濟，不會有多大改善；飼料需求沒有出現之前預計的強勢反彈，生豬價格再次出現回落，飼料行業需求不振。在這種供需狀況下，玉米價格難有大的變動。

　　內外兩重天，連玉米難有作為

　　國內外玉米期貨市場冰火兩重天，美玉米12月合約價格近兩個月快速攀升，但是連玉米卻表現乏力，價格波動有限，資金紛紛撤離，涌向豆粕市場。5月份連玉米持倉達到139萬，但是6月和7月出現大幅減持，6月減少至115.6萬，7月減少至67.7萬，降幅分別達到16.83%和41.44%，資金的逃離意味著玉米價格上行缺乏動力，在中國擴大種植面積和豐産預期壓力之下，市場沒有拉高的興趣。

　　此外，需要注意的是，美玉米炒作已有一個半月時間，市場在消化完利多消息之後，美玉米價格會不會快速回落？連玉米在外盤大漲的情況下跟漲有限，如果外盤快速回落，國內反而會跟跌，因此，警惕連玉米價格下滑成為市場需要關注的重點。

　　綜上，創下歷史新高的美玉米難以撬動連玉米的漲勢，在豐産有望和需求平穩的供需格局下，國內玉米價格平穩運行仍是大趨勢。