本報記者陳海鈞 長沙報道面對跌跌不休的股市，證監會7月31日晚間表態稱“存在恐慌性因素”，並暗示目前即使不是底部，至少也是超跌。證監會有關部門負責人列舉了近期全球股市表現，並強調A股股息率目前並不低。而機構們對此究竟如何看待？

　　目前股息率意義不大

　　按照證監會提供的數據，今年上半年，A股市場走勢領先全球，但是自6月份以來，上證綜指下跌11.3%，深證成指下跌12.06%，成為全球市場的另類。

　　一家券商機構的“有關部門負責人”表示，A股近期獨自領跌全球市場，確實有宏觀經濟增速放緩和企業盈利下降的預期因素在內，但是否像證監會所言“有些反應過頭”，目前還很難斷定。

　　“股價反映的是對未來的預期，國內目前經濟情況不好，但機構更擔心的是，中國經濟轉型中的種種巨大不確定性。這是A股跟其他歐美市場預期不一樣之處。”

　　證監會有關部門負責人另一個強調則是：“近年來，我國股票市場的股息率不斷提高，A股市場目前的股息率水平與發達國家市場差距並不大，一些藍籌股的股息率甚至高於標普500。”

　　證監會提供的數據顯示，中國石油、工商銀行、中國銀行、中國石化、光大銀行、大秦鐵路、長江電力等分紅比例較高的公司股息率都超過3%。

　　上述機構人士認為，“以目前時點來分析股息率，意義不大。”真正關注股息率的應該是長線機構，例如社保等，而短線交易者一般不關心，“重要的是，能否持續。如果能真正持續保持高股息率，其實根本不用證監會‘做廣告’。而這些高級別的國企‘大塊頭’能否持續高股息率，恐怕不是證監會以一己之力能決定的。”

　　機構認可“超跌”説法

　　隨著滬深兩市退市制度的公佈以及上海證券交易所對ST股票限漲措施，ST股票大幅跌停，這一洶湧跌勢也波及其他股票。證監會對此的解釋是：市場對退市制度反應過度。並稱，ST股佔上證綜指的權重只有1.4%，即便是全線跌停也只能影響上證綜指0.926個點，而ST股對深證成指的影響也只有0.6個點。

　　另一位私募人士對此持贊成態度，“既然ST，就説明其主業不行，經營能力已經部分或者全部喪失”，其認為，對於ST板塊來説，“可能三四個跌停板都不止”，其中可能有錯殺，但那是小概率事件，不值得去冒險。

　　而對於中國證監會有關部門負責人目前至少是超跌的表態暗示，相當部分機構也較認可。華泰柏瑞基金指數投資部副總監柳軍稱，抄底資金近期暗流涌動，週二，華泰柏瑞滬深300ETF交易量突破10億大關，就與此有關。

　　柳軍指出，滬深300指數31日市盈率僅為10.33倍，而最新公佈的7月匯豐中國製造業採購經理人指數(PMI)升至49.3，創下三個月新高，顯示穩增長政策的效應逐漸顯現，令市場對中國經濟放緩的擔憂有所緩解，經濟存在企穩跡象，部分抄底資金按捺不住衝動入市。而市場情緒數據也顯示，近期部分杠桿基金場內份額驟然增加。