7月中下旬是海外公司最新財報的集中披露期。由於大部分國際巨頭相較國內上市公司發佈中報提前近一個月，加之國內外企業聯動緊密，看海外公司財報能為把脈A股公司經營情況提供啟示。從IT業持續的創新能力看，該領域的表現相較其他傳統行業稍好，季度收益數字背後的因素及影響值得關注。

　　蘋果：調低三季度業績增長預期。蘋果無疑是國國際科技巨頭之一，A股有十多家上下游公司形成相關産業鏈陣營。從財報數據看，公司二季度實現銷售350億美元，同比增長23%，凈利潤88億美元，同比增長21%，整體低於市場預期。主因為該季度毛利率較高的iPhone銷售2600萬，環比下滑。公司預期第三季度的銷售額約為340億美元，仍低於市場預期的380億美元。從國內相關公司看，二季度iPhone和iPad兩條線上的業績會有不同表現，iPad更具爆發性。展望下半年，蘋果調低三季度業績增長預期。推廣到更大範圍的手機終端廠商，國內相關産業鏈公司或旺季不旺。考慮到去年同期業績基數較低，預計三季度業績同比增速數據將比二季度會有改善，而四季度iPad mini和iPhone5新産品將使蘋果重回高增長軌道，給相應公司帶來投資機會。

　　微軟和英特爾：關注持續創新能力。微軟截至6月30日第四財季報告顯示，該季度公司凈虧損4.92億美元，這是微軟自1986年上市以來首次出現季度虧損；英特爾第二季度營收135 億美元，凈利28億美元，低於市場預期。兩家公司在智慧手機和平板電腦浪潮中被蘋果等競爭對手甩在身後，兩家公司的持續創新能力得到嚴峻考驗。下半年關注英特爾的超級本和微軟的Win8系統，國內相關公司也有較大投資機會。

　　谷歌、百度、Facebook和雅虎：企業市場營銷轉向。財報顯示，谷歌2012年第二季度營收122.1億美元，同比增長35%，凈利潤達27.9億美元，同比增長11.2%，其中二季度廣告點擊數量大增42%；百度實現凈利潤4.36億美元，同比增長69.6%。兩大搜索巨頭財報均略超市場預期，廣告收入功不可沒。受國內宏觀經濟下行趨勢影響，許多企業都在控制市場營銷預算。但從谷歌和百度的財報來看，越來越多的中小企業都傾向於用搜索營銷來代替其他營銷方式，百度二季度收入增長就主要得益於中小企業廣告支出增加。不僅是搜索廣告，移動廣告也在壓縮傳統網站廣告的市場份額。Facebook第二季度財報業績整體不佳，唯一亮點就是移動廣告業務獲得了飛速發展，目前移動廣告每天給Facebook創造50萬美元的收入。我們的推論：企業市場營銷正在轉向，廣告投放從傳統網站轉向投資回報率更高的搜索和移動領域。

　　諾基亞、黑莓、摩托羅拉和三星：業績有喜有憂。截至6月30日的第二季度，諾基亞凈虧損14.1億歐元，虧損額較上年同期4.92億歐元急劇擴大，連續第五個季度虧損。黑莓日前發佈季報顯示，公司凈虧損5.18億美元，這是黑莓公司8年來首次季度虧損。摩托羅拉移動同樣未能擺脫虧損陰影，第二季度營收超過10億美元，但仍虧損2.33億美元。業績冰火兩重天。三星公佈的二季度財報顯示，三星當季運營利潤達到創紀錄的58.6億美元，同比增長79%。受益於智慧手機和平板電腦熱銷，蘋果凈利潤同比增長21%。業績跟著客戶走，手機公司“傍大款”，據此可推測國內相關配件公司的中報情況。

　　（作者係國泰君安證券研究員）