證券時報記者 肖波

　　一團烏雲，重重地壓在我國資本市場上空，久久不散。

　　自6月以來，滬深股市持續下探，上市公司估值水平不斷下移。何處是底？多空雙方爭論不休，市場信息混亂不清，機構投資者進退兩難，散戶更是茫然不知所措。中國股市到底還有沒有投資價值？政府該不該斷然出手救市？眾聲喧嘩，莫衷一是。

　　環視全球，可以為鑒。審視西方各國經濟金融發展之路，為經濟發展計、為金融穩定計、為我國資本市場長遠發展計，當前有關部門應積極行動，籌劃推出一系列穩定股市之舉，從穩增長調結構出發，發展壯大資本市場，為中國經濟轉型升級打造一條順暢之路。

　　今年以來，央行兩度降準、兩次降息，但A股依舊我行我素，6月之後下跌加速，向2000點步步逼近。半年時間裏，22.74萬戶股民不堪股市“熊樣”拂袖而去。投資者緣何退場，難道是市場沒有投資價值？

　　實際並非如此。數據顯示，截至上週五，滬深兩市平均市盈率約為16.5倍，其中滬市上市公司平均市盈率為11.41倍，低於歐美股市14倍的平均市盈率。目前，滬深300指數成分股的市盈率更在10倍左右，股息率達2.36%，而美國標普500指數成分股的市盈率則在13倍左右，股息率則為2.12%。

　　由此可見，中國股市特別是藍籌股投資價值可謂凸顯。此時，一些境外機構投資者已普遍看好中國市場，它們紛紛申請合格境外機構投資者（QFII）額度，投資積極性與國內投資者完全不同。如歐洲的老牌財團、羅斯柴爾德家族成員愛德蒙得洛希爾資産管理公司日前透露，目前公司在A股市場的投資金額達7億多美元，基本做到了滿倉操作。據了解，目前，已有172家境外機構獲得QFII資格，QFII投資總額度已由300億美元增加到800億美元，這些境外機構投資者手中持有的正是大盤藍籌股。

　　國內一些市場人士提出“鑽石底”的説法，暗示目前A股市場處於底部狀態。但仍有部分國內研究機構擔心指數某些重要點位失守，會給投資者帶來非常負面的心理影響，表示出對A股市場的信心不足。上述個別研究機構發佈的研究報告既無對實體經濟的科學研判，亦無A股發展的歷史數據，就斷定市場可能出現“恐慌性拋盤”。類似這些極度混亂的信息，令投資者躑躅不前。

　　(下轉A2版)