目前來看，“五窮六絕七翻身”的股諺很可能難以應驗，截至7月27日，滬綜指7月份累計下跌了96.66點，跌幅為4.34%，這意味著，如果本週一和週二兩個交易日不能出現大漲，7月份A股將難以“翻身”。而致使A股七月難翻身的根本原因還是經濟面。

　　從7月份公佈的上半年國內經濟運行數據來看，我國GDP增速持續探底，經濟自主增長動能較弱。二季度GDP同比增長7.6%，與2008年四季度持平，過去十年間僅高於2009年一季度的6.6%；6月工業增加值同比增長9.5%，較5月9.6%下降0.1個百分點，顯示工業生産增長受到了企業去庫存和去杠桿活動的制約。同時，6月份CPI與PPI持續下行，CPI同比增幅大幅降至2.2%，而PPI更是呈現持續通縮的局面，同比下降2.10%。結合宏觀經濟運行數據與通脹數據來看，我國經濟已真正進入到經濟增長與物價水平“雙下”的階段，在此階段，股市不可能脫離經濟基本面的慘澹現狀而走出獨立行情，經濟成為了影響A股的核心要素。即使央行在7月份實現年內第二次降息，A股投資者恐怕也仍將保持觀望態度，特別是降準的遲遲未現，更增加了市場對於政策放鬆力度可能低於預期的擔憂。

　　相較經濟在宏觀層面的疲軟，微觀層面企業盈利下滑的幅度更令人擔憂。事實上，正是由於A股上市公司中報業績地雷的頻發，且大多集中在週期性行業，因此直接導致了週期板塊7月份慘不忍睹的表現。根據統計，交運設備、機械設備、房地産板塊月內分別下跌了8.30%、8.05%和6.99%。受週期板塊的拖累，滬綜指與深成指7月以來分別下跌了4.34%和4.35%。

　　值得注意的是，從上市公司中報業績披露來看，微觀企業盈利的下滑程度要遠大於宏觀經濟數據。這主要是因為，盈利是一個名義變量，其增長與名義GDP以及名義工業增加值增速相關；而我國名義GDP增速的放緩程度遠大於實際GDP，儘管實際GDP增速從去年二季度的9.5%放緩到了今年二季度的7.6%，僅下降了1.9個百分點，但名義GDP增速從去年二季度的接近18%大幅降低到了今年二季度的不足10%，由此或可解釋為何企業業績的下滑程度遠大於經濟增速。