上市前一片鮮花與掌聲，上市後卻“跌聲一片”，甚至出現業績虧損，Facebook在短短幾個月內著實經歷了一場冰火兩重天，也讓社交網絡股一夜之間褪去了光環。

　　在Facebook上市前，華爾街投行對Facebook的新股公開發行（IPO）承銷商地位爭奪進入白熱化階段。投資銀行Evercore Partners分析師塞納當時更表示，Facebook的估值應當為1400億美元～1600億美元。到了上市首日，意氣風發的Facebook首席執行官扎克伯格穿著標誌性的連帽衫，出現在公司位於加州門洛帕克市的新總部。然而，Facebook當天卻打起一場尷尬的發行價“保衛戰”。

　　隨著Facebook的股價表現一路低迷，如今，Facebook的千億市值已縮水了1/3。市場人士開始質疑，Facebook的股價為何淪落到如此窘境？

　　就在Facebook發佈公司上市以來首份季度財報之後，市場輿論幾乎一面倒，更有市場人士高呼：Facebook高速擴張存在的隱憂終於爆發，二季度財報已經戳穿了新一輪互聯網泡沫，市場將重現2000年互聯網泡沫破裂時的場景——互聯網公司崩盤，整個矽谷陷入失控和訴訟中。

　　其實，從“天時地利人和”來説，Facebook此次上市一個都沒沾上。由於納斯達克的系統癱瘓，上市當天Facebook股票開盤時間被推遲了30分鐘，交易故障給投資者造成了前所未有的困惑和混亂。隨後，主承銷商摩根士丹利的“多嘴”，帶來更多的猜測和恐慌。

　　不過，股價低迷的深層原因，還是來自Facebook自身。在如何保證用戶數量以及説服廣告商向網站及移動客戶端投放廣告等事宜上，Facebook仍沒能拿出行之有效的解決方案。美國全球投資者公司高級交易員馬托塞克表示，最大問題在於Facebook如何通過將近10億的用戶賺錢，很多人認為該公司無法利用這些用戶“生錢”。

　　此外，一些投資者開始抱怨這些社交網絡公司的管理方式，他們認為，包括Facebook、Zynga等公司的創始人擁有比其他股東大得多的權利。有分析人士擔心，一些創始人和其他初期投資者在上市之前或者過程中已經拋售了股份，投資者懷疑他們是否會持久關注公司未來的成長。

　　不過，儘管上市以來遭遇了種種挑戰，但不可否認的是，Facebook仍然是過去半個世紀以來最成功的科技公司之一。只是Facebook成長得越快，投資者對其期望也會水漲船高。也許，這就是扎克伯格目前所體會到的“甜蜜負擔”吧。（吳家明）