美國房地産將迎來新上升週期

　　泰達宏利胡興：

　　美國房地産將迎來新上升週期

　　⊙本報記者 涂艷

　　近期大盤震蕩下挫，上證指數創下年內新低，跌破前期2132點“鑽石底”。偏股型基金凈值普遍走低，與之相比，QDII基金則扭轉了二季度的頹勢。天相統計數據顯示，截至7月26日，QD II基金近一個月平均凈值上漲0 .83%，其中，泰達宏利全球新格局基金以2.55%的最近一月凈值增長率位居同類QDII基金漲幅榜第一名，該基金最近一年凈值增長率也在同類QDII基金中排名首位。

　　該基金基金經理胡興表示，今年上半年全球金融市場走出了一輪過山車行情，3-4月間歐債危機再次顯現，抹平了年初以來超過15%的漲幅，全球新格局適時採取了穩健的投資策略，在倉位的控制上保持謹慎態度，主要從發達國家中的美日、新興國家中的巴西等市場以及大宗商品中的黃金挖掘投資機會。

　　談及下半年的投資思路，胡興表示將更多地轉向美國地産投資主題，對全球其他市場保持較低倉位，相應增加組合中的固定收益資産，使投資組合的風險降到最低。

　　胡興對未來的市場前景保持相對樂觀，他認為未來6-12個月，全球金融市場的估值水平再次顯現可觀的吸引力。胡興向記者表示，“尤其在美國經濟逐漸重拾內生性復蘇力量的大背景下，我們看好美國房地産市場的投資價值。美國企業和家庭在過去10年累積的高杠桿債務在金融危機後的5年裏已逐漸被消化，企業手中積累了大量現金，企業內部的就業效率大大提高；同時，就業市場在經歷了以精簡效率為目的的殘酷裁員後逐漸恢復活力；這些有利條件不僅會幫助美國重新獲得長期的內生增長動力，更對美國房地産市場有重大意義。”

　　事實上，從歷史統計來看，美國房地産市場的週期大概是5年左右，在經歷了過去5年的深幅調整後，未來5年或將是一個新上升週期。美國地産市場不僅可以提供絕對回報，也具有相對投資回報，投資地産市場REITs可以獲得長期穩定的，與歐洲債務問題敏感度和關聯度較低的相對收益。