律師認為，如果確認認購方法定代表人與實際控制人股東存在親屬關係和股權關係，則構成關聯交易

　　宣佈定增案並復牌兩個交易日以來，與*ST通葡種種“緋聞”相伴的，還有股價的不斷下挫。26日收盤，*ST通葡股價跌停，收于9.39元，與停牌前的收盤價10.18相比，兩個交易日內，股價累計下跌7.8%。

　　分析師認為，從股價的表現來看，可能管窺投資者對公司的態度。此外，另有人士認為，從公司定增案披露募投項目情況來看，也不容樂觀，短期內對業績難有所貢獻，而由於葡萄酒市場競爭激烈，*ST通葡的募投項目若要實現預期的贏利，依舊任重道遠。

　　定增案存關聯交易嫌疑

　　此前，《證券日報》曾在《*ST通葡定增案被疑説謊 大股東身影隱現》的報道中，質疑公司定增認購方之一吉祥酒店法定代表人，與大股東吉祥嘉德持股最多的股東存在親屬關係，此後，多家媒體就此報道，並確認二者存在親屬關係。

　　由於公司並未對這種關係做出明確否認，在此背景下，公司復牌後股價不斷下挫。金融界首席分析師王桂虎在接受採訪時稱，這樣的消息對股價的影響目前已經表現出來，股價出現下跌，而且將上升趨勢都扭轉。因為隱瞞信息、公開信息不透明就是對於中小股東利益的一種傷害。

　　此外，分析人士認為，由於股價不斷下挫，與定增價格8.98元/股相比，存在未增先破的隱憂。

　　對此，威諾律師事務所楊兆全律師在接受本報採訪時介紹，具有親屬關係和股權關係，構成關聯交易，關聯交易必須履行回避表決程序，並予以公告，否則關聯交易違法，如果該行為被監管部門處罰，則因股票下跌而受到損失的投資者，可以通過訴訟要求賠償。

　　募投項目前景堪憂

　　事實上，就定增項目的表述來看，亦有分析人士擔憂是否能如定增案所述獲利。

　　中投顧問食品行業研究員梁銘宣在接受採訪時介紹，目前的市場情況來看，進口葡萄酒正面臨深度調整的階段。今年二季度的進口數據顯示，葡萄酒進口額只增長了11.1%，相比過去幾年年均增速高達30%的增長，增速有明顯放緩的跡象；此外，在宏觀經濟形勢不佳的情況下，葡萄酒的消費需求受到有效抑制；更重要的是，葡萄酒的利潤也有所下滑，相比過去幾年高達30%的平均利潤而言，在業內外資本紛紛涌入的情況下，葡萄酒的利潤已下滑至現在的10%到20%，經銷商的經營壓力是越來越大。

　　在此行業背景下，分析人士擔憂，*ST通葡擬將募集資金用來葡萄酒相關項目，雖然旨在增厚主營業務，但中短期來看，卻存在不少潛在變數：“募投項目的建成需要較長時間，對於面臨退市風險的*ST通葡來説，短期內對業績也難有所貢獻。另外，葡萄酒市場的競爭也非常激烈，隨著越來越多的資金投入到這個行業，預計*ST通葡的募投項目也很難形成盈利。”(記者 桂小筍)