□本報記者 王榮

　　距離首次發佈重組預案已經8個月，＊ST漳電（000767）27日又修改了重組方案。新方案中，同煤集團不再注入配套的兩個煤炭資産，同時公司定向增發的價格由此前的5.56元/股調整為3.55元/股，另外，ST漳電還新增了募集配套資金項，擬向不超過10名的特定投資者募資8個億，而且定向增發價格為3.2元/股。

　　煤炭資産不符合注入要求

　　為修改重組方案，＊ST漳電已經停牌近2個月，此次推出的新方案著實有了很多變化。

　　在同煤集團注入的資産方面，新方案不見了臨汾宏大持有的豁口煤業100%股權和錦程煤業90%股權的身影，但是其他募投項目如收購同煤集團持有的塔山發電60%股權、同華發電95%股權、王坪發電60%股權、大唐熱電88.98%股權等電力資産不變。

　　之所以取消煤炭資産注入，是因為不符合證監會的相關規定。＊ST漳電稱，2011年12月30日公司重大資産重組的全套申報材料上報中國證監會。2012年2月27日，公司收到中國證監會出具的行政受理通知書，在回復反饋意見過程中，根據中國證監會2012年1月19日發佈的《<關於修改上市公司重大資産重組與配套融資相關規定的決定>的問題與解答》的規定，因方案所涉標的公司豁口煤業和錦程煤業不滿足“同一控制下以有限責任公司或股份有限公司的形式持續經營3年以上”的條件，要求對方案進行調整。

　　因而，此次的方案暫時剔除豁口煤業和錦程煤業，但同煤集團承諾待符合有關要求後即行注入。

　　發電資産賬面值增加

　　收購資産減少的同時，由於前次推出重組方案之後，＊ST漳電股價持續下跌，因而新的增發價由5.56元/股調整為3.55元/股。非公開發行股份數進而增多，此次擬向同煤集團發行6.8億股，而去年的重組方案顯示，向同煤集團及其全資子公司臨汾宏大共發行6.23億股，由於取消煤炭資産注入，本次定向增發的對象少了臨汾宏大。

　　值得注意的是，擬注入的火電資産相隔8個月，多數賬面資産有所增值。

　　在前一次的重組預案中，塔山發電、同華發電、王坪發電、大唐熱電的賬面總資産價值分別為50.12億元、51.86億元、21.72億元、16.12億元，但在新的重組方案中，上述資産的賬面價值分別為49.52億元、52.44億元、23.81億元、16.26億元。

　　雖然注入資産的賬面值增加，但是評估增值率反而相對前次有所下降。塔山發電的資産增值率就由5.68%下降為2.96%；同華發電增值率由3.08%下降為2.88%。

　　對於募集的配套資金，公司主要用於補充營運資金，公司稱，伴隨著發電量的提高，公司對營運資金的需求也將進一步增加，尤其是加大了對煤炭燃料採購的資金需求。同時，本次配套資金募集完成後，公司的資産負債率可由95.52%降低至80.45%。按照目前一年期貸款基準利率6%計算，每年將節約財務費用4800萬元。