□本報記者 黃寬

　　7月26，閩燦坤B（200512）毫無抵抗連續第四度跌停，至此，閩燦坤B退市棋局徹底進入被“將軍”階段。

　　該公司股價已經連續14個交易日每日股票收盤價低於每股面值1元人民幣。儘管距離退市新規明確的連續20個交易日尚有6個交易日，但是公司股票現價0.68港元到“安全線”1.21港元之間，需要77.94%的漲幅，這意味著即便8月3日前天天漲停，也只能的回到1.204港元。這個大陸首家外商獨資上市公司，有可能成為首家進入退市整理板的公司。

　　業內人士對中國證券報記者表示，閩燦坤B盈利、資産、現金流並無硬傷，以其11億多的股本，若退市恐將誤傷一批中小投資者。而導致公司退市的“面值紅線”成了最受關注的焦點。

　　所謂的“面值紅線”，是依照深交所今年6月28日新修訂的《股票上市規則(2012年修訂)》第 14.3.1條第(十五)款規定：“在本所僅發行B股股票的上市公司，通過本所交易系統連續20個交易日（不含公司股票全天停牌的交易日）的每日股票收盤價均低於股票面值，本所有權決定終止其股票上市交易”。

　　一些投資者對該規則表示不理解，畢竟面值本身不完全代表股票內在價值。

　　而在香港存在著大量的所謂“仙股”，即股價低於1港元的股票，其中甚至不乏低於0.1港元者，熟悉港股交易規則的人士表示，香港這方面的規則較為寬鬆，除非公司主動退市或者破産，否則不容易走到退市這一步。

　　有業內專家表示，該標準並非毫無意義。首先將警示一批沒有業績支撐，卻頻繁“高送轉”的上市公司，有效抑制為增加流動性而盲目拆低股價的行為。其次，低於1元，本身也是市場對公司內在價值的反映，是投資者“用腳投票”的結果，退市無可厚非。